Forsknings rente, inflasjon priser, og den generelle økonomien

August 19  by Eliza

En obligasjon, uansett dens kvalitet eller modenhet, har en tendens til å stige og falle i verdi med de generelle vilkårene for markedene og av økonomien. Rådende renter, inflasjonen, og tilbud og etterspørsel alt påvirke verdien en obligasjon.

Det er som hjemme; uansett hvor godt du vedlikeholde den eller om du renovere kjøkkenet, har en tendens til å stige eller falle i verdi sammen med verdien av alle andre hus i nabolaget ditt. Mange ting utenfor din kontroll - kvaliteten på skolene, jobbmuligheter, kriminalitet, og jordskjelv - i stor grad kan påvirke verdien av boliger i ditt område, inkludert din.

Gjeldende rente

Ingenting påvirker verdien av obligasjoner (i hvert fall på kort til mellom kjøre) som gjeldende rente. Når renten går opp, obligasjonskursene går ned, vanligvis i lockstep. Når renten går ned, obligasjonskursene klatre.

Forholdet er enkelt og logisk nok. Hvis du holder en obligasjon som betaler gårsdagens rente, og dagens rente er lavere, så du holder noe som kommer til å være i varme etterspørsel, og folk vil betale deg dyrt for det. Hvis du holder en obligasjon som betaler gårsdagens rente, og dagens rente er høyere, så du holder gjørme.

Ok, er at en del enkel. Rentene drive obligasjonskursene. Men hva som driver rentene?

Rentene kommer i mange forskjellige smaker. På ethvert tidspunkt, er det gjeldende rente for boliglån, kredittkort, banklån, omløpsobligasjoner og obligasjoner med lang løpetid, men i stor grad de alle beveger seg opp og ned sammen. De krefter som driver rentene er mange, flettet sammen, og i stor grad uforutsigbar (selv om mange hevder de kan forutsi).

På kort sikt - fra time til time, dag til dag - Federal Reserve, som styrer pengepolitikken i USA, har stor makt til å manipulere rentene over hele linja. Federal Reserve jobb er å bidra til å jevne økonomien ved fiksing og triksing med renter for å bidra til å dempe inflasjonen og øke veksten.

Lave renter gjør låne lett, både for bedrifter og forbrukere. Som bidrar til å varme opp økonomien, men det kan også føre til inflasjon. Høye renter fraråde låneopptak og så har en tendens til å bremse den økonomiske veksten, men også bidra til å tøyle i inflasjonen. Så når inflasjonen går for høy, i øynene til Fed, den beveger seg til å heve renten.

Og når økonomien vokser for sakte, tenderer Fed til å senke rentene. Selvfølgelig, det er en balansegang, og perfekt balanse er vanskelig å oppnå.

På lengre sikt - måned for måned, år til år - rente vil kunne stige og falle med inflasjon og med den forventede frekvensen av fremtidig inflasjon.

Vet dette: Stigende renter er, på kort sikt, en obligasjonseier verste fiende. Muligheten for at rentene vil stige - og obligasjonskursene vil derfor falle - er det som gjør langsiktige obligasjoner noe risikabelt. Hvis du ønsker å unngå risiko for prisvolatilitet, gå med omløpsobligasjoner, men være villig til å akseptere mindre kontantstrøm fra obligasjonsbeholdning.

Inflasjonen

Inflasjonen signaliserer i hvilken grad du må hoste opp mer penger til å kjøpe den samme kurv av varer; det indikerer ditt tap av kjøpekraft. I det lange løp, har inflasjonen stor betydning for avkastningen nytes av obligasjonseierne. Båndene mellom inflasjon og obligasjonsmarkedet er mange.

I økonomisk teori, obligasjonseierne er rasjonelle vesener med rasjonelle ønsker og motivasjoner. (I virkeligheten individuelle investorer ofte handle irrasjonelt, men som en gruppe, markedene synes å fungere ganske rasjonelt.) En rasjonell kjøper av obligasjoner krever en viss inflasjonsrisikopremie. Det er, jo høyere inflasjonen eller den forventede av inflasjon, jo høyere en renteobligasjonseierne etterspørsel.

Hvis inflasjonen kjører på 3 prosent, som det har, mer eller mindre, for de siste årene, obligasjons kjøpere vet at de trenger en avkastning på minst 3 prosent bare for å bryte selv. Hvis inflasjonen hopper til 6 prosent, inflasjonsrisikopremie dobles; obligasjons kjøpere vil ikke investere pengene sine (eller vil ikke investere det lykkelig) med mindre de får dobbelt hva de får før.

Inflasjonen er også en ganske god indikator på hvor varmt økonomien er. Når prisene stiger, vanligvis gjenspeiler det full sysselsetting og selskaper ekspanderer. Når selskapene er å utvide, de trenger kapital. Behovet for kapital øker etterspørselen etter lån. En økt etterspørsel etter lån hever gjeldende rente, noe som senker prisen på obligasjoner.

Vet dette: Som et obligasjonseier, kan du bli stukket av inflasjon. Dårlig. Det er derfor jeg anbefaler at en viss andel av obligasjoner (rundt en fjerdedel, eller mer hvis du skyr aksjer) holdes i inflasjonsjusterte obligasjoner, for eksempel Treasury Inflasjon-Protected Securities (TIPS). Det er også grunnen til at en 100-prosent obligasjonsporteføljen sjelden, om noensinne, er fornuftig.

Bestandene har en mye bedre track record på å holde i forkant av inflasjon. Fast eiendom og råvarer kan gjøre en god jobb, også.

Styrker av tilbud og etterspørsel

Det offentlige er ustadig, og at fickleness er kanskje intet bedre sett enn i aksjemarkedet. Selv om obligasjonsmarkedet har en tendens til å være mindre påvirket av den offentlige luner, skjer det. Til tider føles det offentlige pessimistisk, og når publikum føles pessimistisk, vanligvis favoriserer den stabiliteten i statsobligasjoner.

Når det offentlige er følelsen optimistisk, pleier det å favorisere høyere avkastningspotensialet av selskapsobligasjoner. Når det offentlige mener at skattene kommer til å stige, pleier det å favorisere skattefrie kommunale obligasjoner. Som i alle andre marked - sko, biler, salat - høy forbrukernes etterspørsel kan heve prisene, og lav etterspørsel har en tendens til lavere priser.