Hva er avkastningskrav til forfall og Yield-til-Ring?

April 15  by Eliza

Yield-til-forfall og utbyttet for å ringe er to måter å måle avkastning en obligasjon. Andre måter å måle avkastning er kupong yield, løpende avkastning, og den 30-dagers SEC yield. Det er en god idé å se opp og forstå hver av disse vilkårene.

Yield-til-forfall

En mye mer nøyaktig mål på retur, men fortsatt langt fra perfekt, er avkastningen til forfall. Det er en betydelig mer komplisert avtale enn å finne ut løpende avkastning. Yield-til-forfall faktorer i ikke bare kupongrenten og den prisen du betalte for obligasjonen, men også hvor langt du må gå for å få rektor tilbake, og hvor mye som rektor vil være.

Yield-til-forfall beregninger gjøre en stor antakelse som kan eller ikke kan vise seg sant: De antar at når du samler dine renteutgifter hvert halvår, du reinvestere dem på samme rente du får på obligasjonen.

Takket være mirakel av moderne teknologi, kan du sparke noen tall inn i din økonomiske kalkulator, eller du kan gå til en rekke online kalkulatorer, som kalkulatoren på Moneychimp (en stor økonomisk nettside som inneholder alle slags kule kalkulatorer).

Når du har funnet en yield-til-forfall kalkulator, vil du bli bedt om å sette i par (ansikt) verdien av obligasjonen (nesten alltid $ 1000), prisen du vurderer å betale for obligasjonen, antall års løpetid , og kupongrenten. Så du bare punch "calculate" -ikonet.

Hvis, for eksempel, var du å kjøpe en $ 1000 par obligasjon for $ 980, og at bindingen var å betale fem prosent, og det modnet i ti år, ville avkastningen til forfall være 5,262 prosent.

Den løpende rente for et slikt bånd vil være 5,10 prosent. Utbyttet til forfall på diskontert obligasjon (en obligasjon selger for under pari) er alltid høyere enn den løpende rente. Hvorfor? Fordi når du til slutt få rektor tilbake ved forfall, vil du være i hovedsak å gjøre en fortjeneste.

Du betalte bare $ 980, men du vil se en sjekk på $ 1.000. Som ekstra $ 20 legger til avkastning til forfall. Det motsatte gjelder for obligasjoner som er kjøpt på en premie (en pris som er høyere enn pålydende verdi). I slike tilfeller utbyttet til forfall er lavere enn den løpende rente.

Skruppelløse obligasjons meglere har vært kjent for å tout løpende avkastning, og bare løpende avkastning, når selger spesielt premium-priset obligasjoner. Den løpende rente kan se bra ut, men du tar en hit når obligasjonen forfaller ved å samle mindre i prinsippet enn du betalte for obligasjonen. Din avkastning til forfall, som teller mer enn løpende avkastning, kan faktisk stinker.

Yield-to-call

Hvis du kjøper et obligasjonslån, selskapet eller kommunen som utsteder obligasjonslån kan be om det tilbake, til en bestemt pris, lenge før obligasjonen forfaller. Premieobligasjoner, fordi de bærer høyere enn gjennomsnittet kuponger, blir ofte kalt.

Hva det betyr er at din avkastning til forfall er ganske mye en Moot. Hva du er sannsynlig å se i veien for utbyttet er utbyttet for å ringe. Dette beløpet er regnet ut på samme måte som du finne ut utbytte til forfall (bruk Moneychimp hvis du ikke har en finansiell kalkulator), men sluttresultatet - din faktiske avkastningen - kan være betydelig lavere.

Husk at obligasjoner er vanligvis kalles når markedsrenten har falt. I så fall er ikke bare din avkastning på obligasjons du holder redusert, men muligheten til å investere pengene dine i noe å betale så høy rente har gått.

Fra en obligasjonseier perspektiv, samtaler er ikke pen, og det er derfor callable obligasjoner må betale høyere rente for å finne eventuelle kjøpere. (Fra den utstedende selskaps eller kommunens perspektiv, callable obligasjoner er bare peachy;. Etter samtalen, selskapet eller kommunen kan, hvis den ønsker, utstede et nytt obligasjonslån som betaler en lavere rente)

Visse sulten obligasjons meglere kan "glemme" å nevne avkastning for å ringe og i stedet sitere deg bare løpende avkastning eller utbytte til forfall-tall. I slike tilfeller kan du betale megleren et stort kutt for å få obligasjonen, hold det for en kort periode, og da må gjengi det til obligasjonsutsteder, faktisk tjene deg selv en negativ totalavkastning.

Au. Heldigvis har myndighetene fått noe tøffere, og slik glemsel på den delen av meglere er mindre vanlig, men det skjer likevel.