Hva er Behavioral Corporate Finance?

May 24  by Eliza

Behavioral corporate finance er studiet av hvordan eiere og ledere av børsnoterte selskaper ta beslutninger som påvirker verdien av disse selskapene. Det tilbyr en måte å forstå hvordan beslutninger fattes i corporate finance, noe som reflekterer det faktum at markedene er ikke alltid effektive. Som et resultat, kan folk som kjører disse bedriftene ta avgjørelser som er like ineffektive når det gjelder den langsiktige verdien av selskapet. De som studerer atferds corporate finance forstå at faste ledere kan ta avgjørelser basert ikke på hva som kan være i beste interesse for sine bedrifter, men basert i stedet på sine egne personlige stiler og strategiske tro.

I en tid da gjennomsiktigheten av bedriftskultur er av avgjørende betydning for investorer, er det avgjørende å forstå årsakene til vedtak fattet av bedriftens hoder og administrerende direktører. Disse personene er ofte forventes å øke verdiene av selskapene de kjører i form av aksjekurser. Hvordan de går om å nå disse målene kan variere mye fra bedrift til bedrift og fra utøvende til executive. Behavioral corporate finance representerer et forsøk på å forstå denne beslutningsprosessen.

Sentralt i teorien om atferds corporate finance er forståelsen av at markedene ikke alltid oppfører seg effektivt. Med andre ord, et selskaps aksjekurs reflekterer ikke alltid sin langsiktige verdi. Som et spørsmål om faktum, noen ganger prisene ikke engang matche den nåværende verdien av selskapet. Næringslivsledere må være klar til å akseptere denne virkeligheten slik at deres avgjørelser er ikke kortsiktig.

For eksempel, en utøvende beslutninger som å utnytte selskapets eiendeler eller utstede flere aksjer på lager i et forsøk på å heve aksjekursen må innse at disse beslutningene kan ha kortsiktige effekter som ikke samsvarer med de langsiktige konsekvenser. Slike handlinger kan skape en umiddelbar, positiv reaksjon fra investorer mens setter selskapets fremtid i fare. Behavioral corporate finance tar for gitt at den endeløse søken etter høyere aksjekurser, som ofte utløser opsjoner for de ledere som oppnår dem, ikke kan være i et selskaps beste samlede interesser.

Det er også en påstand av talsmennene for atferds corporate finance at handlingene til ledere ofte er basert mer på personlige fordommer enn det beste for selskapet. Med andre ord, til ledere som pleier være aggressiv med sine egne investeringer vil trolig gjøre det samme med eiendeler fra selskapene de kjører. De som er konservative i naturen vil trolig handle det samme på vegne av sine selskaper.

  • Sentralt i teorien om atferds corporate finance er forståelsen av at markedene ikke alltid oppfører seg effektivt.