Hva Er binomisk opsjonsprisingsmodell?

September 4  by Eliza

Den binomiske opsjonsprisingsmodell er en metode for å bestemme verdien av en opsjonsavtale, en kontrakt som gir eieren med eksklusiv mulighet til å kjøpe eller selge noen aktivum for en avtalt pris i løpet av en forhåndsbestemt tid tidsramme. Denne modellen er nyttig for investorer fordi det er vanskelig å fastslå verdien av en opsjonsavtale, som er basert på prisen på noen underliggende instrument. I tillegg binomisk opsjonsprisingsmodell, eller BOPM, er spesielt nyttig for amerikanske opsjoner, som kan utøves når som helst før utløpsdatoen. En typisk BOPM er satt opp som et tre, med den opprinnelige prisen gi vei til to priser, noe som gir vei til tre, og så videre.

Opsjonskontrakter gir investorer mulighet til å spekulere på prisen på et underliggende verdipapir uten faktisk å få fysisk eierskap av eiendelen. Siden kontraktens verdi er basert på verdien av det underliggende aktiva på et fremtidig tidspunkt, er det vanskelig for en investor å vurdere verdien av kontrakten på kjøpstidspunktet. En metode for å projisere opsjonspriser inn i fremtiden er den binomiske opsjonsprisingsmodell, som kan spikre ned et sett av mulige verdier for en kontrakt, basert på den underliggende aktiva priser, fra begynnelsen til det utløper.

For den binomiske opsjonsprisingsmodell for å være vellykket, må man være i stand til å måle volatiliteten av en eiendel, som er i hvilken grad prisen på det underliggende aktiva kan skifte innenfor en begrenset tidsramme. Som et eksempel, tenk en eiendel har en dagens pris på $ 100 US dollar (USD) og den har en volatilitet nivå på 20 prosent. Det betyr at prisen på eiendelen for den andre perioden dømt av BOPM ville være $ 120 USD hvis prisen går opp, eller $ 80 USD hvis prisen går ned.

I neste trinn, ville disse to prisene videre brytes ned basert på volatilitet å produsere tre mer mulige priser for neste periode. I den karakteristiske forgreningsstrukturen i BOPM, ville tre mulige priser delt i fire, og så videre for varigheten av opsjonen. Dette gjør at investorer for å gjøre svært spesifikke spådommer om sine eiendeler 'mulige fremtidige priser. En annen fordel med den binomiske opsjonsprisingsmodell er at den kan justeres for å reflektere forventede endringer basert på sannsynligheten for en pris å flytte enten opp eller ned. I eksemplet ovenfor, ble det antatt det var et 50 prosent sannsynlighet for prisen går opp og en 50 prosent sannsynlighet for den går ned i den andre perioden. Men i neste periode, kan disse prosentandelene bli påvirket av prisen blir et aktivum vanligvis tar. Den BOPM kan redegjøre for dette.

Sammen med å gi en god verdsettelsesmodell for opsjoner, kan den binomiske opsjonsprisingsmodell hjelpe innehavere av amerikanske opsjoner bestemme når man skal utøve disse alternativene. Hvis BOPM viste de potensielle fremtidige priser for et underliggende aktiva å være usedvanlig høy, kan en investor ønsker å holde på opsjonen. På den annen side, kan prisene tar en nedadgående spiral på modellen føre til at investor til å utøve opsjonen på sitt høyeste verdi.

  • Opsjonskontrakter gir investorer mulighet til å spekulere på prisen på et underliggende verdipapir uten faktisk å få fysisk eierskap av eiendelen.