Hva er Bond konveksitet?

March 14  by Eliza

Bond konveksitet er normalt et mål som brukes til å analysere obligasjoner, og det hjelper obligasjonsanalytiker anslår renterisiko og avkastning forbundet med visse obligasjoner. Obligasjonen konveksitet tiltaket brukes til å gjøre opp for feil som andre tiltak kan presentere, spesielt når rentene endres vesentlig. Renterisiko er et typisk problem for obligasjonsinvestorer fordi når renten øker som følge av inflasjon eller andre faktorer, vil obligasjonsverdier bli påvirket. Dermed måle konveksitet av obligasjoner kan hjelpe investorer styre risiko forårsaket av endringer i rentenivået. Videre kan bond konveksitet være representert grafisk for å vise yield og prisforholdet på en obligasjon.

I obligasjonsmarkedet, vil rådende markeds renten går opp eller ned for ulike grunner, noe som vil påvirke verdien av mange typer obligasjoner. Alle obligasjoner er ikke skapt like, så dette vekst og fall av priser vil påvirke deres verdier på forskjellige måter. Dermed obligasjonsinvestorer bruke et mål som bond konveksitet å analysere eventuelle likheter eller forskjeller som kan eksistere mellom to eller flere obligasjoner. Dette kan hjelpe dem å velge obligasjoner som kan tjene deres behov i spesielle forhold.

Vanligvis, i et volatilt marked, kan enkelte tradere og investorer foretrekker en høyere grad obligasjon konveksitet fordi det oppfattes at denne typen vil gi bedre avkastning enn den typen som er mindre konveks. Vanligvis er dette fordi curvier konveksitet av en obligasjon, jo bedre det kan gjøre når markedsrenten går ned bemerkelsesverdig. Når renten stiger, vil prisen ikke bli påvirket av den samme grad som når de faller, selv om prosentandelen av vekst og fall av rentene er lik. Sagt på en annen når renten faller med en viss prosent, vil obligasjonskursen stige med et større beløp, sammenlignet med når prisene stiger med samme prosent - prisen vil falle med en relativt mindre beløp.

Ved hjelp av obligasjonen konveksitet formel, vil analytikeren kunne kvantifisere effekten at renteendring vil ha på verdien av obligasjonen. Hypotetisk sett, han eller hun kan se at en 1 prosent rentenedgang kan resultere i obligasjonskursen stiger med $ 50 US dollar (USD), for eksempel. Hvis renten skulle stige med 1 prosent, men prisen vil ikke slippe med $ 50 USD, men kan i stedet innom $ 25 USD.

Teoretisk vil et tiltak som for eksempel varighet viser at samtidig vekst og fall av obligasjonspriser og avkastning er lineære, noe som betyr at de vil falle og stige noe proporsjonalt, noe som gjelder bare når denne nedgangen og økningen er av en liten grad. Da prisene og utbytter stiger og faller på en betydelig måte, vil det imidlertid være feil som representert ved varigheten mål. Dette er når obligasjonen konveksitet tiltaket kommer inn og hjelper rette disse feilene, og den kan brukes sammen med varigheten tiltak for en bedre total vurdering.

Videre illustrerer bindingen konveksitet forholdet mellom obligasjonspriser og avkastning, som vanligvis er plottet på en graf for å vise det som kalles en konveks kurve. Graden av krumning, som representert på grafen, viser på hvilken måte utbyttet en obligasjonens reagerer på en endring i pris obligasjonens - det vil si, som prisen stiger, faller yielden, og vice versa. Denne kurven vil også visuelt vise hvordan pris og avkastning reagere på hverandres endringer og hvordan de ikke følger en lineær form.