Hva er Commodity Futures Modernisering loven?

August 25  by Eliza

Commodity Futures Modernisering loven ble vedtatt av Kongressen og signert i lov av president Bill Clinton i desember 2000. Det var et forsøk på å løse en tvist mellom Securities Exchange Commission (SEC) og Commodities Futures Trading Commission (CFTC) som oppsto i det tidlig 1980-tallet. På den tiden hadde Kongressen vedtatt lovgivning for å utvide omfanget av det som ble definert som en vare. Dette resulterte i noe overlapp mellom den regulatoriske omfanget av SEC og CFTC.

Opprinnelig, råvarer var typisk landbruksprodukter og råvarer. Ting som svinekjøtt magen, mais, hvete og olje er vanlige varer. Markedene utviklet for disse produktene, og standardkontrakter ble utviklet, og deretter kjøpt og solgt.

For eksempel på Chicago Board of Trade, er det mulig i mai 2006 kjøpe en kontrakt for 5000 bushels av hvete for levering i desember 2006. Det finnes to typer kjøpere i dette markedet: sluttbruker, for eksempel en mel mill, og investoren. Sluttbrukeren er i dette markedet, som de vet at de vil trenge 5000 bushels av hvete i desember. Investoren er i dette markedet med forventning om å gjøre en fortjeneste. Investoren håper å kjøpe hvete nå for et visst beløp per skjeppe og selge den for en økt mengde i desember.

Det er også i utgangspunktet to typer selgere: bonden, eller varer produsent, og investoren. Investor i innkjøp eksempelet vil etter hvert bli en selger, siden de ikke har bruk for 5000 bushels av hvete. Selv om prisen i desember er mindre enn hva investor betalt for det ved kjøp, vil investoren selge varen i desember.

Bønder står fritt til å selge når de vil. De selger vanligvis etter høsting slik at de vet hvor mye de har i hånden, men de kan også selge før innhøstingen til å betale for materialene som kreves for avlingen sin. Men hvis de selger mer enn de vokser, vil de trenger for å bli kjøpere når kontrakten er grunn til å gjøre opp for den korte høsten.

Investorene likte denne prosessen så mye at noen bestemte seg for å begynne å behandle aksjer som om de var råvarer. For eksempel, begynte noen å selge i juni 2005 en kontrakt om å levere 100 aksjer i General Electric (GE) lager i desember 2006. Denne type finansielle instrumenter kalles en enkelt aksje futures kontrakt. Det er denne type kontrakt som resulterte i Commodity Futures Modernisering loven blir utarbeidet og vedtatt.

Alt i det offentlige markedet har en tendens raskt til å bli regulert av noen styrende organ. En enkelt lager futures kontrakten hadde trekk av både en vare, som er styrt av CFTC, og en aksje, som er styrt av SEC. Begge etater ønsket jurisdiksjon over transaksjoner av denne type finansielt instrument. De kunne ikke komme til enighet i 1980, og resultatet var at denne type finansielt instrument ble forbudt. Siden det ikke var behov for dette instrumentet, og denne typen instrument ble solgt på det europeiske markedet, Kongressen gikk inn i tvisten med Commodity Futures modernisering Act. Formålet med Commodity Futures Modernisering loven var å løse tvisten mellom de to styrende organer ettersom de ikke kunne komme til enighet på egen hånd.

I år 2000 vedtok kongressen Commodity Futures modernisering Act, og enkeltaksje futures kan snart bli solgt igjen i amerikanske markeder. Men mange av de problemene ble igjen uløste, og handel produktet hos en forhandler nivået ble forbudt frem til august 2003. Commodity Futures Modernisering loven ikke spesifiserer hvilken utveksling ville få lov til å handle dette instrumentet, og i utgangspunktet, mange av børsene ble satt til å tilby et marked for dette produktet. I dag, derimot, enkelt lager futures er primært handles på OneChicago Veksling, et joint venture mellom Chicago Board of Options Exchange, Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade.

Enkeltaksjefutures har vært populært på europeiske markeder, og er nå, takket være Commodity Futures modernisering Act, sakte fange på i USA. Du kan finne ut mer om enkeltaksjefutures og handel i dette instrumentet ved å besøke OneChicago Exchange.

  • Kongressen signert Commodity Futures modernisering Act inn i loven i 2000 for å møte regulatorisk overlapping.
  • Råvarer trading er ofte assosiert med Chicago i USA.
  • Svinekjøtt magen er en vanlig handelsvare.
  • Mais er en vanlig handlet landbruksvarer.
  • Hvete er en felles landbruks vare.