Hva er en bedrifts Yield Curve?

En bedrifts rentekurve er en måling av forventet avkastning på investering for foretaksobligasjoner i løpet av en periode. Disse avkastning er avhengig av både rentene som tilbys til investorer å kjøpe obligasjonene og hvor lenge obligasjonene holdes, også kjent som deres modenhet. Tegne grafer bedriftsrentekurven vil vise hvordan rentene, modenhet, og avkastning er knyttet over en periode av tid, og skaper en buet linje på grafen. Det er viktig å måle bedriftens avkastning mot risikofrie Treasury obligasjonsrentene, med den forskjellen mellom de to er kjent som kredittspread.

Obligasjoner er finansielle instrumenter som er foretrekkes av investorer fordi de kommer tilbake regelmessige betalinger kjent som fast inntekt. I de fleste tilfeller kjøper en investor en obligasjon med den forståelse at denne prisen, kjent som rektor, vil bli tilbakebetalt på slutten av obligasjonens sikt. Investoren vil også motta jevnlige rentebetalinger for livet av obligasjonslånet til en forhåndsbestemt hastighet kalles kupongen. Yield er mengden av avkastning investor får fra bindingen. Investorer i selskaper må være opptatt av bedriftens rentekurve.

Dette avkastningskurve bestemmes av mengden av avkastning investorene får fra selskapsobligasjoner som tiden går. I de fleste tilfeller, er investorene belønnet med høyere avkastning hvis de holder obligasjoner av lengre løpetider i stedet for kortere. Dette er fordi investor tar på seg en større risiko for at hans oppdragsgiver ikke vil bli tilbakebetalt med et langsiktig obligasjonslån. I tillegg vil renten trolig stige over det lang tid, noe som betyr at investoren må også bli kompensert for tapet av verdien sin obligasjon ville lide med stigende priser.

Tegne grafer bedriftsrentekurve krever å sette renten på den vertikale aksen og modenhet på den horisontale aksen. En skrå linje vil bli opprettet som de forskjellige figurene er plottet inn i grafen. I de fleste tilfeller vil bedrifts kurven stige opp vertikalt før buede til en horisontal vinkel som deretter stabiliseres. Dette er kjent som en normal rentekurve, men avvik kan forekomme avhengig av økonomiske forhold.

Når de vurderer bedriftens rentekurven, er det lurt å sette den mot en referansekurve fått fra en investering med liten risiko knyttet. Treasury verdipapirer er generelt referanse i dette tilfellet, siden de vanligvis støttet av statlige penger. Derimot, selskapsobligasjoner vanligvis betale høyere renter til investorer på grunn av muligheten for at selskapene kan misligholde obligasjonsforpliktelser. Dette skaper en separasjon på en graf, kjent som kredittspread mellom bedrifts kurve og referanseindeksen. Investorer må avgjøre om størrelsen på kredittspread gjør selskapsobligasjoner verdt risikoen.