Hva er en Forward Premium?

April 2  by Eliza

Termintillegget er forskjellen mellom den nåværende kursen på en valuta og hastigheten blir brukt i terminvalutaveksling avtaler. I teorien kan det tyde på den måten en markedet forventer valutakursen å bevege seg i fremtiden. Det er også en teori om at termintillegget er knyttet til forskjellen mellom rentene i de to landene.

Det finnes to typer av valutakursen i valutamarkedene. Spotkursen er dagens gjennomsnittlige hastigheten som tradere er utveksling av valutaene. Terminkursen er den hastigheten som handelsfolk er enige om å utveksle valutaer på en dato i fremtiden. Avhengig av hva spotkursen er på denne datoen, vil en av handelsmenn i avtalen komme ut fremover. Dette er fordi de vil være i stand til å utnytte misforhold mellom valutakursen de bruker i gjennomføringen av avtalen, og den hastigheten de kan da få for penger på det åpne markedet.

Terminkursen er alltid oppgitt i form av en bestemt varighet. For eksempel vil 12-måneders terminkursen være for valuta avtaler som er satt til å fullføre i 12 måneder. Forskjellen mellom dagens spotkurs og terminkursen for en bestemt varighet er kjent som termintillegget. Det fremgår i prosent og kan være enten et positivt eller negativt tall. Hvis tallet er negativt, noe som betyr at terminkursen er lavere enn spotkursen, forskjellen er vanligvis referert til som den fremover rabatt.

Termintillegget bør gi noen indikasjon på hvordan markedet forventer valutakurser å flytte. Som terminkursen er bestemt av flere terminvalutaveksling avtaler, er det effektivt gjennomsnittet av prognoser fra enkelte tradere. I virkeligheten, menneskelige feil, tillit i markedet og uforutsigbarhet hendelser betyr at det er ofte liten sammenheng mellom satsene som brukes i termin avtaler og spotratene i kraft når de avtaler kommer til ferdigstillelse.

En teori som kalles renteparitet holder at det er en konsekvent sammenheng mellom termintillegget og forskjellen i renten tilgjengelig for investorer i de to landene som har valuta utgjør den aktuelle valutakursen. Logikken bak denne teorien er at når dette forholdet er forvrengt, vil forvrengningen påvirke de mest lønnsomme taktikk involverer hvilket land å investere i, og om å utveksle valutaer nå eller gjennom en terminkontrakt. Måten investorer reagerer på dette bør selv forvrenge markedet tilbake til den opprinnelige posisjonen, noe som gjør renteparitet en selvkorrigerende forholdet.