Hva er en ressurs-Backed Commercial Paper?

October 17  by Eliza

I å investere, refererer pantesikrede sertifikater til investeringer som bruker utstedelse companyâ € ™ s eiendeler som sikkerhet. Disse er vanligvis kortsiktige investeringer, med løpetid på ni måneder eller mindre. Som alle sertifikater, er pantesikrede sertifikater vanligvis nedsatte, eller priset til mindre enn pålydende. Når papiret modnes, investor som kjøpte det får pålydende. Forskjellen mellom den reduserte salgsprisen og investeringens pålydende representerer investorâ € ™ s retur. Fordi de er støttet av eiendeler i utstederselskapet, har de en tendens til å være mindre risikabelt enn noen andre typer investeringer.

Asset-backed commercial paper kan være et collateralized gjeldsforpliktelser (CDO) eller et collateralized boliglån forpliktelse, eller CMO. Hver av disse instrumentene er støttet av en pool av eiendeler med ulik risiko. En CDO er vanligvis støttet av obligasjoner eller lån. En CMO er støttet av boliglån. Ved hjelp av en rekke eiendeler, er risikoen spredt ut over hele bassenget, redusere effekten av den potensielle mislighold av ett lån. En CDO eller CMO er kjent som et pass-through sikkerhet, som lånet betalinger, etter fradrag for gebyrer, blir gitt videre til investorene.

I USA, regjeringen sponset bedrifter er noen av de største utstedere av pantesikrede sertifikater. Federal National Mortgage Association, også kjent som fnma eller Fannie Mae, utsteder CMO som gis. Federal Home Loan Mortgage Corp, noen ganger kalt FHLMC eller Freddie Mac, også skaper og garanterer boliglånsobligasjoner. Regjeringen National Mortgage Association, også kalt GNMA eller Ginnie Mae, doesnâ € ™ t problemet CMO, men det gjør garantere dem. En Ginnie Mae obligasjon er støttet av full tro og kreditt for den amerikanske regjeringen, noe som gjør det en tilnærmet risikofri investering.

Når en økonomi opplever en kredittkrise, slik som den i USA høsten 2008, kan det være vanskelig eller umulig for et selskap å utstede pantesikrede sertifikater. Siden sertifikater er ofte brukt til å finansiere en companyâ € ™ s daglige driften, kan denne typen kredittkrisen alvorlig påvirke en companyâ € ™ s evne til å gjøre forretninger. Når dette skjedde i USA i 2008, opprettet regjeringen Commercial Paper Funding Facility, eller CPFF, for å tilføre likviditet til selskaper som ikke var i stand til å utstede sertifikater de trengte. Langsiktige investeringer fått lignende behandling fra Money Market Investor Funding Facility, eller MMIFF. Primær Dealer Credit Facility, eller PDCF, ble også opprettet for å tillate forhandlere å låne over natten med tilstrekkelig sikkerhet.

  • Noen ganger er sertifikater støttet av noen form for sikkerhet, og da er det kjent som pantesikrede sertifikater.