Hva er en Reverse Floater?

June 27  by Eliza

En omvendt floater er en type gjeld instrument som gjør det mulig for investorer å nytte hvis gjeldende rente begynner å falle. Disse instrumentene er vanligvis satt opp som obligasjoner som er solgt av institusjoner som selskaper eller offentlige etater som hever midler ved å selge dem. Investorer kan få økt avkastning fra en omvendt floater hvis noen referanserente faller. Dette er fordi kupongrente på denne typen obligasjoner er vanligvis satt opp som en fast rente minus referanse, så hvis referanseindeksen går ned, vil kupongen stige.

De fleste obligasjoner betaler fast rente til investorer med jevne mellomrom, og dermed gir investorer til å motta fast inntekt. Det er visse typer obligasjoner som er kjent som gjeld med flytende rente. Dette er fordi renten som betales til investor kan variere avhengig av forholdene som ble avtalt i begynnelsen av obligasjonsavtalen. En slik type obligasjon er kjent som en omvendt floater fordi rente betalt til investorene beveger seg i omvendt forhold til hva referanserente.

Når en investor kjøper en omvendt floater, er han eller hun prøver å beskytte mot muligheten for fallende rentenivå i markedet der obligasjonen er omsatt. For å gjøre dette, disse obligasjonene bestemme kupongrente, som er den hastigheten som rentene er betalt i forhold til oppdragsgiver, ved å ta en fast kupongrente og deretter trekke en referanserente som er en indikator for gjeldende rente. Dette betyr at kupongen kan periodisk opp og ned.

I mange tilfeller er den referanserente London Interbank Kontor Rate (LIBOR). Bankene låner fra hverandre ved hjelp av LIBOR-rente, så det fungerer som en god referanse for en LIBOR transaksjon. Som et eksempel kan en investor kjøpe en omvendt floater der den faste renten er 10 prosent og LIBOR i den aktuelle obligasjonsmarkedet er fire prosent. Hans første kupongbetaling ville være seks prosent av hovedstolen, basert på 10 prosent fast rente minus fire prosent LIBOR. Hvis LIBOR skulle falle til tre prosent, ville det neste rentebetaling være sju prosent, eller 10 prosent minus tre prosent.

Den største ulempen med en omvendt floater er at stigende renter vil føre til en negativ effekt på kupongbetaling på obligasjonene. Dette er fordi den stigende referanserenten betyr at flere vil bli trukket fra den forhåndsbestemte fast rente. Investorer som ønsker å vite nøyaktig hva de får med hver rentebetaling bør nok unngå flytende rente på grunn av usikkerhet involvert.