Hva er en Sharpe Ratio?

October 15  by Eliza

Sharpe-ratio er et veldig enkelt mål for å vurdere nytten av en investering. Formålet er å beregne den meravkastningen, som er den avkastningen som oppnås utover det som ville ha blitt oppnådd fra bare å spore i markedet som helhet. Denne avkastningen blir deretter vurdert i forhold til den risikoen som hadde vært involvert. Mens enkelhet av Sharpe ratio er dens stor fordel, kan det også være en svakhet.

Noen analysere en investering vil ofte bruke Sharpe ratio til å vurdere risiko vs avkastning. Balansen mellom den potensielle eller forventet avkastning på investeringen og risikoen for at den faktiske avkastningen blir lavere, eller endog negativ, er en viktig faktor i de fleste investeringsbeslutninger. For å gjøre denne vurderingen på riktig måte, må retur som skal vurderes i sammenheng med andre alternativer. Mest spesielt, bør avkastningen av en bestemt investering sammenlignes med hvor mye risiko forbundet med investeringen.

Sharpe-ratio er én måte å gjøre dette. I sin enkleste form, er forholdet differensialretur dividert med standardavvik. I sin tur, er differensial avkastning avkastningen på porteføljen minus avkastningen på referanseporteføljen. Disse begrepene er alt mye enklere enn navnene deres kan foreslå.

Avkastningen på porteføljen er avkastningen på investeringen blir vurdert, uttrykt som en prosentandel. Avkastningen på referanseporteføljen kan beregnes på to måter. Det ene er å sammenligne det med en tilsvarende investering med effektivt ingen risiko, for eksempel en offentlig godkjent gjeld. En annen metode er å sammenligne det med ytelsen til en hel relaterte markedet. For eksempel, når man vurderer en enkelt aksje, kan referanse være et beslektet børsindeks. Den tidligere metoden er kjent som den opprinnelige Sharpe ratio, mens sistnevnte er kjent som generalisert Sharpe ratio eller informasjonsraten.

Standardavviket er et mål å sammenligne hvor mye en investering ytelse har variert i forhold til det av hele markedet. Snarere enn bare å sammenligne sin endelige nivå, ser dette tiltaket på det totale tilbudet av bevegelse over tid av en investering verdi. Dette blir vanligvis oppfattet som en indikator på hvor mye risiko er involvert i investerings: jo mer det varierer, jo større er potensialet for både gevinster og tap.

Ved å anvende Sharpe ratio, er det mulig å produsere det som er kjent som en risikojustert avkastning. Dette viser hvor godt en investering utført i forhold til nivået av risiko tatt. Dette kan være en indikator på ferdighetene til en investor av fondsforvalter. For eksempel kan en fondsforvalter har oppnådd en høyere avkastning det siste året enn en rival. Hvis rival har en høyere Sharpe ratio, kan det tyde på at den første manager bare hadde flaks med sine investeringer og rival er en bedre innsats for å balansere risiko vs avkastning i fremtiden.

Det er mulig å bruke Sharpe ratio enten tilbakevirkende kraft eller som en prognose. Bruke det på historiske data er kjent som en ex post beregning. Bruke det på prognoser er en ex ante beregning.