Hva er en Special Purpose Entity?

January 20  by Eliza

En spesiell formål enhet, også kjent som en spesialforetaket, er en sofistikert finansiell struktur som er atskilt fra en selskapets balanse. Disse strukturene er primært utviklet for å gi en effektiv form for å skaffe penger i gjeldsmarkedene, men kan villede investorer om hvor mye gjeld et selskap er bærer. Spesialkjøretøyer kan være kontroversielle enheter, og etableringen av disse strukturene var i stor grad skylden for bortfallet av den tidligere amerikanske energikonsernet Enron. En spesiell formål enhet kan også være et middel for et selskap å skaffe finansiering til gunstige priser, og hvis det brukes på riktig måte, kan føre til fremtidige overskudd.

Grunnen til et selskap kan danne en spesiell hensikt enhet er å samle inn penger til en hendelse, slik som et erverv eller byggeprosjekt. Et annet alternativ kan være å utstede aksjer i aksjemarkedene, men denne metoden utvanner prosentandelen av aksjer eid av eksisterende aksjonærer. Ofte er dette ikke sett på positivt av aksjeinvestorer. På den annen side kan tappe gjeldsmarkedene være like kontroversielle. Långivere ikke støtte for mye gjeld på en selskapets balanse, og bærer en stor gjeld belastning fører til bratte finansiering priser med mindre en annen investering kjøretøy er opprettet.

En Spesialforetak er strukturert på samme måte som en tillit. Når et selskap etablerer denne bilen, sin første bestilling av virksomheten er å skape en transaksjon ved å selge en eiendel eller eiendeler fra sin egen balanse til spesielle formål enhet. Dette styrker kontantbeholdningen på større enhetens balanse, som er en ekstra bonus.

Selskapet presenterer deretter spesialforetaket balanse til långivere for nødvendig finansiering. Med bare nylig kjøpt eiendel eller eiendeler på spesielle formål enhetens balanse, långivere er mer sannsynlig å skaffe finansiering til en gunstig rente, spesielt fordi foretaket ser ut til å være bærer uten ekstra gjeld. Jo større selskapet som opprettet spesialforetaket anses morselskapet, og långivere er vel klar over at både balanser eksisterer. Så lenge lånet blir gjort til spesialforetaket og ikke den større helhet, derimot, er morselskapet ikke ansvarlig for avtalen og ikke trenger å rapportere gjelden på sin balanse.

Mange store og globale selskaper bruker spesialkjøretøyer etisk for det formål å skaffe billig finansiering. I noen regioner, disse er lovlige investeringsstrukturer som eliminerer risikoen på et selskaps bøker, men det kan også bli misbrukt. Selv om et selskap ikke trenger å rapportere aktivitetene til sin spesialforetaket på sin balanse, kan det vise til "off-balanse" aktivitet på regnskapet. Dette bør tjene som et rødt flagg til investorene at et selskaps gjeld belastning kan være større enn det ser ut til å være.