Hva er en tvungen konvertering?

January 27  by Eliza

En tvungen konvertering er en situasjon der utstederen av en gitt sikkerhet velger å utøve sin rett til å initiere en samtale på at sikkerhet. Når dette skjer, investorer har ikke annet valg enn å godta anropet og starte prosessen med å konvertere sikkerheten i henhold til de vilkår og betingelser som er knyttet til den opprinnelige investeringen. Det er viktig å merke seg at utsteder kan bare sette i gang en tvungen konvertering ved å følge kallet bestemmelse som er gitt til kjøperen på det tidspunkt sikkerheten er kjøpt. Dette betyr ofte at bestemte hendelser skal inntreffe, eller en viss tid må passere, før sikkerheten kan bli kalt.

Det er flere grunner til at en utsteder kan velge å sette i gang en tvungen konvertering. En av de mest vanlige har å gjøre med endringer i verdien av de underliggende aktiva som støtter sikkerheten. Hvis verdien av eiendelen økning til det punktet at det er over konverteringskursen knyttet til sikkerhet, er det en god sjanse for at utstederen vil starte samtalen. På samme måte, hvis rentene knyttet til sikkerhet bør falle under et visst nivå, er utsteder sannsynlig å kalle investeringen.

For det meste, er en tvungen konvertering utviklet med tanke på utsteder, ikke investor holder sikkerhet. Mens investor sannsynligvis minst hente inn den opprinnelige investeringen, er mengden av profitt gjort på venture vanligvis mindre enn om investeringen var lov til å nå full modenhet. For eksempel, med et konvertibelt obligasjonslån, kan strukturen kreve at når modenhet er nådd, obligasjonseier akseptere aksjer på lager som er verdt betydelig mer enn den opprinnelige investeringen. Dersom utsteder kaller obligasjonen tidlig, vil avkastningen trolig være den opprinnelige investeringen pluss noen rentebeløp som utgjør mindre enn verdien av de aksjer på lager.

Investorer bør ta seg tid til å se nøye på tvungen konvertering vilkår knyttet til noen konvertible sikkerhet, om at sikkerhet er konvertible foretrukne aksjer, konvertible obligasjoner, eller noen form for konvertible obligasjonslån. Sammen med tanke på avkastning realisert ved forfall, er det også viktig å finne ut hva som avkastningen ville være dersom utsteder utøvd sin rett til å kalle sikkerheten tidlig. Gjør du det gjør det lettere å avgjøre om det konvertible sikkerhet er verdt penger og krefter, eller hvis noen annen type investering ville være i beste interesse for investor.