Hva er Gross Spread?

En grov spredningen er misforholdet mellom prisen betalt til writing selskapet og den prisen som en offentlig emisjon (IPO) blir presentert for potensielle investorer. En IPO er den første salg av en companyâ € ™ s lager for publikum. Før man går offentlig, etablerer selskapet en avtale med en investeringsbank som underwrites salg av aksjen. Når investeringsbanken selger aksjen for en pris som er høyere enn prisen lønner det seg til selskapet for aksjen, gir brutto spredt en umiddelbar fortjeneste per aksje til garantist. For eksempel, mottar selskapet XYZ $ 17 US dollar (USD) per aksje for sin børsnotering, men underwriting investeringsbanken selger aksjen for $ 20 dollar per aksje, noe som gir en brutto spredning og avkastning på $ 3 USD per aksje.

Selskaper utstede egenkapital for å skaffe penger. De kan også gå offentlig for å få bedre priser på lån, lette fusjoner og oppkjøp, og generere likviditet. Videre de private aksjonærene i et selskap som går offentlig får mye penger under de fleste forhold. Det første trinnet i overgangen fra et privat selskap til et offentlig selskap er underwriting. Store garantistene for børsnoteringer i USA inkluderer Morgan Stanley, Merrill Lynch og Goldman Sachs, som fremmer sakene individuelt eller operere i et syndikat.

Investeringsbanker bygge writing tilbudene på to måter. Noen ganger, garanterer banken en viss sum penger til selskapet ved å kjøpe hele tilbudet og deretter videresolgt aksjer for publikum. Brutto spredt kan være høyere under disse forholdene for å oppveie risikoen for tilbudet. Alternativt kan garantist enige om å tjene som en mellommann ved salg av aksjen, samtidig som ingen garanti for en viss sum penger. Investeringsbanken deretter filer med den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) en registrering uttalelse som gir informasjon om de økonomiske aspektene og drift av selskapet.

Analyse av en IPO selskap er vanskelig på grunn av den relative mangelen på historisk finansiell informasjon som er offentlig tilgjengelig. Store meglerhus imidlertid bare støtte og garantere de mest vellykkede børsnoteringer. For å sikre gode salg og betydelig fortjeneste fra brutto spredt, garantistene krever IPO innsidere å avstå fra å selge sine aksjer for en bestemt tid, kalles en lock-up periode, som varer fra noen måneder opp til to år. Regel 144 av SEC mandater en lock-up periode på minst tre måneder. Ellers vil investorer som videreselge eller flip aksjesvømme markedet med aksjer, som driver ned etterspørsel og senker prisen på aksjen, undergraver brutto spredt.

• Når en investeringsbank underwrites en sikkerhet, for eksempel et lager med, antar den risikoen for å selge aksjen til en pris som vil generere inntekter for investeringsbank-firmaet.