Hva Er LIBOR Market Model?

December 28  by Eliza

LIBOR markedsmodell er en modell av rentemarkedet. Det spår oppførselen til renter basert på visse forutsetninger av hvilke faktorer som påvirker deres bevegelse. Modellen er ofte brukt for sin metode for prissetting av finansielle derivater, særlig rentebytteavtaler, og bestemme en sikringsstrategi for investorer som holder dem.

Den eksakte opprinnelsen til modellen er ukjent, men det var trolig i bruk i flere år før det formelle publisering i et økonomisk papir. Den ble utgitt i tre artikler i 1997: ett av Alan Brace, Dariusz Gatarek og Marek Musiela; ett av Farshid Jamshidian; og ett av Kristian Miltersen, Klaus Sandmann og Dieter Sonder. Disse authorsâ € ™ navn inspirert alternative navn for modellen. Det er noen ganger kjent som BGM modell eller BGM / J-modellen. Den vanligste navn på modellen, men er LIBOR markedsmodellen, eller LMM.

LIBOR i LIBOR markedsmodell er en ofte brukt forkortelse for London Interbank Offered Rate. LIBOR er den renten som banker tilbyr hverandre for lån over natten som krever ingen sikkerhet fra låne bank. Denne renten er en allment akseptert referanserente som fungerer som et grunnlag for mange av rentebytteavtaler som selges på markedet.

LIBOR markedet modellen benytter stokastiske prosesser for å forutsi bevegelsen av LIBOR priser. Andre modeller forutsi kortsiktige renter, men LIBOR markedet modellen gir et sett av terminrentene. Disse prisene er alle spådommer om fremtidige LIBORs, så nøyaktigheten av modellen kan testes ved å sammenligne sine spådommer med observerte LIBORs i markedet.

Å ha et sett av terminrentene gjør at investorer å utføre ulike beregninger for å bestemme prissetting og investeringsstrategier. De kan bruke terminprisene til å diskontere forventede kontantstrømmer fra derivater, slik at de kan mer nøyaktig bestemme hva du skal betale for dem i nåtiden. Forventninger om rentene også hjelpe dem å finne ut hvordan å konstruere sine porteføljer for å beskytte mot risiko ved bruk av en kombinasjon av derivater.

LIBOR er grunnlaget for en rekke derivater, noe som betyr at LIBOR markedet modellen kan brukes til å prise kompliserte derivater som inkluderer rentebytteavtaler i sine strukturer. Den bruker blant annet beregning prisene på Bermudiske swaptions, til et alternativ inngå en rentebytteavtale som kompliseres av sine begrensninger på de datoene da opsjonene kan utøves. LIBOR markedsmodell er også medvirkende i å bestemme prisene på en rekke av andre derivater.