Hva er operasjonell effektivitet?

July 20  by Eliza

Noen ganger referert til som et internt effektivt marked, er operasjonell effektivitet en situasjon i et marked hvor investorer som kjøper og selger i dette markedet er i stand til å gjøre det til kostpris som anses rettferdig for de investorene. Denne typen allocational effektivitet faktisk bidrar til å flytte markedet fremover, siden det bidrar til å sikre at alle som deltar i dette markedet er fornøyd med hva de koster, som et resultat av deres beslutning om å delta. Det er viktig å merke seg at et marked kan anses effektiv ved enkelte typer investorer, men anses som svært ineffektive av andre.

Et eksempel på hvordan operasjonell effektivitet i markedet funksjoner er å vurdere et marked hvor kommisjonen belastet for handlene var på en fast rente, heller enn å være basert på antall aksjer som er involvert med handelen. For investorer som foretrekker å kjøpe og selge i store blokker av aksjer, dette fast gebyr fungerer veldig bra, mye mer enn en kostnad basert på antall aksjer. For disse investorene, ville den operative effektiviteten av markedet bli oppfattet som ganske høy. Som et resultat, vil de bli bedt om å utføre flere handler på regelmessig basis, stimulere markedet.

På samme tid vil dette kunne fast kommisjon kostnad hemme investeringsaktivitet blant mindre investorer. Siden disse investorene ville være mer sannsynlig til å engasjere seg i fag som er involvert merkelig mange, eller mange verdipapirer som er mindre enn hundre aksjer, eller å kjøpe flere selv massevis av hundre aksjer, er det ingen kostnadsbesparelser på kommisjon for å motivere dem å engasjere seg i mer hyppig handel. Siden kostnadene for trading er ikke så attraktiv som det ville være hvis normen var en flytende kommisjon basert på antall aksjer som er involvert, ville mindre investorer sannsynligvis vurdere den operative effektiviteten i markedet for å være noe lav.

En av effektene av teknologi og evnen til å utføre handler på nettet er at handels gebyrer og provisjoner er mye lavere enn de var i tidligere tider. Dette betyr mindre investorer kan noen ganger utføre handler der kostnadene anses å være i tråd med det som oppfattes som fordelene ved å gjøre handelen. Til en viss grad har dette bidratt til å forbedre den operative effektiviteten av mange investeringsmarkedene, ettersom de lavere avgifter tillate flere investorer i alle størrelser og typer å delta aktivt uten å pådra seg kostnader de anser urettferdig.

Endringer i regelverket kan noen ganger ha effekt av å forbedre den operative effektiviteten i markedet. Ett eksempel er handlinger utført i 2000 av Commodity Futures Trading Commission i USA. En ny resolusjon vedtatt av CFTC gjør det mulig for pengemarkedsfond for å dekke marginkrav, der en gang bare kontanter ble ansett kvalifisert. Mens denne endringen gikk ubemerket av mange investorer, har den effekten av å øke den operative effektiviteten av futures markedene, siden det redusert kostnadene ved å kjøpe og selge i disse markedene.