Hva er Range Periodisering?

April 22  by Eliza

En rekke opptjening notatet er et populært derivat produkt som betaler innehaveren en fast kupongrente på dager når en viss referanserente faller innenfor et angitt område. I begynnelsen av investere periode, gjør investor ikke vet hvor mye kupongbetalinger han eller hun vil få gjennom hele livet av notatet. Det finnes to typer utvalg periodiserings notater: single-perioden notater og multi-perioden notater.

En investor betaler en nominell sum penger for å skrive inn en single-periode utvalg opptjening notat kontrakt der de involverte partene blir enige om en fast rente, utvalget av referanserenter og den perioden av investeringen. Løpet av livet av notatet, partene observere antall dager som referanserente faller innenfor det angitte området. Når kontrakten utløper, får investor tilbake nominell sum penger og kupongen betaling. De beregne rente ved å multiplisere den faste renten med antall dager i løpet av observasjonsperioden at referanserente faller innenfor det angitte området.

For eksempel, en investor betaler $ 100 millioner amerikanske dollar (USD) for å legge inn en 180-dagers spenner periodisering notat kontrakt der det euro-til-amerikanske-Dollar (EUR / USD) valutakurs fungerer som referanserente. Investoren får en 5 prosent per år kupong betaling for hver dag at EUR / USD valutakurs faller innenfor $ 1,22 til $ 1,30 utvalg. Hvis referanserenten faller innenfor det angitte området på 130 dager i løpet av observasjonsperioden på 180 dager, får investor en kupongrente på = 5 prosent x (130/180) = 3,61 prosent. På slutten av kontrakten, han eller hun får en kupong betaling av 100 millioner x 3,61 prosent x 0,5 = $ 1.805.000 USD. 0,5 tallet justerer den årlige renten til halvårsperiode av kontrakten, slik at investor får $ 101 805 000 dollar i nominell og kupongbetaling på slutten av kontraktsperioden.

En multi-periode utvalg periodisering notat fungerer akkurat som den single-periode versjon, bortsett fra at det innebærer mer enn ett påfølgende investeringsperioden. På slutten av hver periode, investor får kupongen betaling for den aktuelle perioden. Ved slutten av den siste perioden, investor blir kupongen betaling for den siste perioden pluss det nominelle betaling. I en slik kontrakt, kan kupongrenten og referanserenten utvalg endringer fra periode til periode.

En investor som forventer lav volatilitet - lite bevegelse i referanserente - kan gjøre en fortjeneste ved å få et utvalg opptjening notat med en referanserente område som er nær den rådende referanserenten. En investor som forventer høy volatilitet kan få fra å få et utvalg opptjening notat med en referanserente område som er over eller under den rådende referanserenten. Generelt, store institusjoner bruke range periodiserings notater for å sikre seg en annen stilling.

  • En rekke opptjening notatet er et derivat produkt som betaler innehaveren en fast kupongrente på dager når en viss referanserente faller innenfor et angitt område.