Hva er Unlevered Beta?

October 9  by Eliza

Den unlevered beta er en måte å sammenligne risikoen involvert i å investere i et bestemt firma med risikoen for å investere i hele markedet. Unlevered betyr at gjelden blir fjernet fra beregningen. Dette i sin tur fjerner effekten av innflytelse og dermed gir et mer nøyaktig bilde av den komparative risiko.

En beta er en måte å måle den systema risiko for en bestemt investering. Beta kan være positiv, negativ eller null. Henholdsvis dette indikerer investeringen vil bevege seg i takt med markedet som helhet, mot markedet som helhet, eller er relatert til markedets bevegelser. Den viktigste årsaken til et selskaps beta er om investorene legge mer vekt på sine finansielle resultater, for eksempel inntekter og resultat, enn de gjør i den generelle mønsteret av kjøp og salg i et marked.

Beta hjelper skille mellom risiko spesifikk for et bestemt selskap lager og mer generell investeringsrisiko. For eksempel kan et idrettslag tjen lider press på sitt lager hvis det er en lavkonjunktur og forbrukerne er mindre i stand til å kjøpe billetter, men dette vil også påvirke mange, og sannsynligvis de fleste, andre aksjer. Franchise kan også være gjenstand for mer spesifikke risikoer, for eksempel hvorvidt den får premiepenger eller lagt billettsalg inntekt dersom laget utvikler seg fra den ordinære sesongen til play-off spill.

En begrensning av beta er at den ikke tar hensyn til innflytelse. Det er der et selskap låner penger, noe som betyr at det er behov for å heve mindre penger gjennom emisjoner. I sin tur, det er færre aksjer og dermed eventuelt tap eller gevinst vises mye større når beregnet på en per-aksje basis. Dette kan forvrenge hvor risikabelt selskapet vises når en beta beregnes. Den unlevered beta tar hensyn til dette ved å justere tallene for å fjerne effekten av denne gjelden.

Beregning av unlevered beta innebærer å dele beta av en figur som produseres av ligning [1 + (1-TC) x [D / E]. I denne ligningen er TC bedriftens skattesats betalt av selskapet. D / E er forholdet mellom gjeld og egenkapital til selskapet. I sammenheng med den unlevered beta beregningen, er egenkapital den samlede verdien av aksjer. Dette er antall aksjer multiplisert med verdien av disse aksjene, vanligvis pålydende snarere enn dagens markedsverdi.