Hva er Volatilitet Arbitrage?

July 27  by Eliza

Noen ganger referert til som vol arb, er volatiliteten arbitrasje en strategi som har som mål å tjene mest mulig nytte av besittelse av en gitt sikkerhet. Dette styres ved å vurdere forskjellen mellom den implisitte eller forstått volatilitet av en opsjon og fremtiden realisert volatilitet i det samme alternativet, forutsatt at alternativet er en del av en delta-nøytral portefølje. Ansette denne tilnærmingen innebærer nøye vurderer risikoen eller volatiliteten knyttet til det underliggende verdipapir snarere enn bare å gå etter dagens pris og de rådende markedsforhold.

Innenfor en delta-nøytral portefølje, det er en balanse mellom de positive og negative deltaer knyttet til verdipapirer. Dette betyr ganske enkelt at risikoen forbundet med noen av verdipapirene er motvirket av risikofaktorer for de andre verdipapirer, effektivt creaing en risikofaktor for den samlede porteføljen som utgjør mer eller mindre til null. I teorien, hvis noen av eiendelene miste verdi, som er motvirket av de øvrige eiendelene som øker i verdi, slik at porteføljen til minst opprettholde sin verdi, og muligens selv legge inn noen mengde gevinst.

Volatilitet arbitrasje fungerer veldig bra i denne type porteføljestruktur. Ved å nøye vurdere forutsigbare faktorer som kan ha en effekt på risikoen forbundet med et alternativ i fremtiden, er det mulig å finne ut om en gitt investering er en god løsning for porteføljen, eller hvis den har potensial til å oppveie denne balansen. Mange forskjellige hendelser kan betraktes i å skape en fremtidig volatilitet fremover, inkludert tvister om patenter som eies av det utstedende foretaket, resultatene av forsøk med nye produkter, eller skift i etterspørsel som påvirker inntjeningen i selskapet som har utstedt verdipapiret. En investor kan selv vurdere mulig fratredelse av nøkkeltall innenfor companyâ € ™ s hierarki som en del av volatiliteten arbitrasje prosessen.

Når denne fremtidige volatilitet er bestemt, kan investoren begynne å lete etter et annet alternativ som presenterer et annet nivå av volatilitet, tillater en å oppveie den andre. Hvis det andre alternativet har en lavere volatilitet enn den første, vil investoren sikre den underliggende sikkerhet for å opprettholde ønsket balanse. I situasjoner hvor volatiliteten er høyere, kan investoren selge alternativet, igjen sikring med underliggende verdipapir.

En investor bruker en volatilitet arbitrage strategi vil realisere en avkastning når den realiserte volatiliteten i det alternativet beveger seg nærmere sine spådommer, og ikke i retning av volatiliteten implisert av markedet. Denne tilnærmingen kan hele tiden bli brukt som ny beholdning er kjøpt og eldre selges i respons til den grad av balanse investor ønsker å opprettholde i porteføljen. Som med mange investeringsstrategier, en volatilitet arbitrage krever nøye vurdering av relevante faktorer på den delen av investor, og nøyaktig prosjektering effektene av disse faktorene på de aktuelle verdipapirene. Unnlatelse av å gjøre nøyaktige spådommer kan føre til at investor til å miste en betydelig mengde av inntekter, snarere enn resultere i realiseringen av betydelig avkastning.

  • En investor bruker en volatilitet arbitrage strategi vil realisere en avkastning når den realiserte volatiliteten i det alternativet beveger seg nærmere sine spådommer.