Hvordan å investere i statsobligasjoner

April 24  by Eliza

Plukke individuelle egne obligasjoner har liten verdi og ser mye som gambling. Det er fordi markedene for statsobligasjoner er ekstremt effektiv: Så mange kjøpere og selgere er involvert, og all informasjon verdt å ha er så offentlig, at enhver sann "deal" er svært vanskelig å finne.

De eneste virkelig viktige spørsmål du bør stille deg selv om statsobligasjoner er følgende:

  • Ønsker jeg Treasuries i min portefølje, og i så fall hvor mye?
  • Ønsker jeg kort sikt, mellomlang sikt, eller langsiktige statsobligasjoner?
  • Ønsker jeg inflasjon beskyttelse med mine Treasuries?
  • Hvordan går jeg om å kjøpe en Treasury?

Plukk din egen Forfall

Akkurat som spørsmålet om obligasjoner mot aksjer, og statsobligasjoner versus selskapsobligasjoner, er spørsmålet om modenhet i stor grad et spørsmål om hvor mye risiko du har lyst til magen. Generelt, jo flere år til obligasjonen, jo mer volatile prissvingninger.

Ikke bare er prisen svinger et problem når du kjøper en langsiktig obligasjon (gitt, mindre av et problem hvis du planlegger å holde obligasjonen til forfall), men langsiktige obligasjoner bære en mye større reinvesteringsrisiko.

Med andre ord, hvis du holder en 20-årig statsobligasjon og kupongrenten er 3 prosent, har du ingen garanti for at du vil være i stand til å reinvestere halvårlige rentebetalinger på 3 prosent - i hvert fall ikke i noe så trygg som Treasuries. Hvis gjeldende rente slippe, står du å tape.

Selvfølgelig, jo lengre løpetid på obligasjonen, generelt høyere rente. På dette punktet i historien, med rentene så lave, er reinvesteringsrisiko definitivt lavere enn den har vært i det siste. Så velger en modenhet kan være en veldig vanskelig avgjørelse. Mange finansielle fagfolk foreslå et kompromiss, og går først og fremst med mellomlang sikt statsobligasjoner (syv til ti års løpetid).

For den enkelte investor, kortsiktige statsobligasjoner generelt fornuftig bare når hastigheten disse obligasjonene betaler er høyere enn for pengemarkedsfond og bank CDer. Noen ganger som vil være tilfelle, andre ganger ikke. Langsiktige statsobligasjoner kan være ugudelig volatile, og i tider med ekstremt lave renter, som kunne volatilitet potensielt miste deg en masse penger. Skyte for midten bakken, med det meste middels Treasuries.

Rentemarkedet og hva det betyr

Hver amatør Weathercaster vet at svarte skyer over innebærer en stormfull dag fremover. For økonomer, serverer en invertert rentekurve som en svart sky som indikerer stormfulle økonomiske tider fremover.

En invertert rentekurve betyr ganske enkelt at kortsiktige statsobligasjoner betaler høyere rente enn langsiktige statsobligasjoner. I normale tider, langsiktige obligasjoner betale høyere rente enn kortsiktige obligasjoner. Det er fordi investorer krever høyere avkastning for å godta å binde opp pengene sine lenger, og å ta den iboende risiko at dette innebærer.

Hvorfor kan ting av og til slå på hodet? Den vanlige oppfatning er at inverterte rentekurver resultatet når obligasjonskjøpere kollektivt bli nervøs om den økonomiske fremtiden. Å lindre deres angst, begår de pengene sine til langsiktige obligasjoner. På den måten, de finne, når ting tank og rentene falle (som de ofte gjør i tider med lavkonjunktur), vil deres eksisterende obligasjoner være verdt mer.

Er obligasjonskjøpere rett? Kan de forutsi en resesjon som kommer? Historisk sett er svaret noen ganger ja og noen ganger ikke. Mens en invertert rentekurve har innledet en rekke resesjoner, det har også vært tider, for eksempel i 1995 og igjen i 1998, da utbyttet-kurve inversjoner ble etterfulgt av en desidert robust år.

Som alle andre økonomiske indikatorer, obligasjonsrentekurve, selv om bedre enn teblader til å forutsi fremtiden, er langt fra perfekt.

Her er hva en normal avkastning obligasjon kurven ser ut og hva en omvendt man ser ut. Legg merke til at det du ser på, i motsetning til et børsdiagram, viser ikke kursbevegelser over tid. Snarere viser det løpende renter blir betalt på kortsiktige obligasjoner mot langsiktige obligasjoner.

Hvordan å investere i statsobligasjoner

Legg til i noen inflasjon beskyttelse

Den løpende rente på en tradisjonell ti-års Treasury er om lag 2 prosent. Renten på tiårige TIPS er omtrent null, men rektor på TIPS vil være inflasjonsjustert som årene går. Se på hver. Sammenligne. Alt er likt, hvis inflasjonen går på to prosent eller mer, vil jeg gjøre det bedre med TIPS. Hvis inflasjonen faller under dette punktet - break-even punkt - konvensjonelle statsobligasjoner vil gjøre det bedre.

Hva er din beste investering? Hvem pokker vet?

Med mindre du kan fortelle fremtiden og forutsi renter og inflasjon (um, du kan ikke), vil du både tradisjonelle obligasjoner og inflasjonsbeskyttede obligasjoner i din portefølje.