Hvordan kan jeg bestemme virkelig verdi av en Bond Do?

May 26  by Eliza

Den vanligste metoden for fastsettelse av virkelig verdi av en obligasjon er å beregne nåverdien av alle forventede fremtidige kontantstrømmer fra bindingen. For å gjøre dette, man trenger vanligvis følgende variabler: tid til forfall, diskonteringsrente, kupongrenten, og pålydende. Hovedsak, tid til forfall er hvor lang tid før obligasjonsutsteder betaler tilbake pengene skyldte til obligasjonseier til pålydende, som er typisk et rundt tall. Diskonteringsrenten er generelt avkastningen en investor forventer å motta hvis obligasjonen holdes til forfall, som normalt omtales som avkastningen i obligasjonsmarkedet. Endelig er kupongrenten i utgangspunktet den vanlige renten som betales til obligasjonseier til forfall, der investor får den endelige kupongbetaling sammen med pålydende.

Når du kjøper en obligasjon, en investor vanligvis forventer å motta en serie kontantstrømmer frem til obligasjonens forfall. For eksempel, en obligasjon som har en løpetid på tre år sikt og betaler $ 100 US dollar (USD) kupong per år, ville betydd at $ 1000 dollar pålydende returneres til obligasjonseier på slutten av tre år sammen med den siste kupongen avdrag . Dette betyr at obligasjonseier vil motta tre separate kontantstrømmer. Det vil si at investor vil motta $ 100 USD i år ett, $ 100 USD i år to, og den siste avdrag vil være $ 1100 USD ved utgangen av året tre. For å bestemme fair pris for et slikt bånd man trenger å beregne nåverdien av alle kontantstrømmer ved bruk av diskonteringsrenten og løpetiden.

I økonomi, er det grunnleggende prinsippet som ligger til grunn praksisen med å finne nåverdien av fremtidige kontantstrømmer som kalles tidsverdien av penger (TVM). Dette konseptet slår fast at en dollar innhentet i dag er mer verdifullt enn en oppnådd i fremtiden. For eksempel, fikk $ 100 USD kontantstrøm i år er verdt mer enn $ 100 USD kontantstrøm mottatt i år to, og så videre. For å bestemme den virkelige verdien av en obligasjon man trenger å finne nåverdien av hver kontantstrøm separat, og deretter legge alle disse nåverdier å komme frem til rimelig pris. Formelen som brukes til å gjøre dette er som følger: P = C / (1 + r) + C / (1 + r) ^ 2 +. . . + C / (1 + r) ^ n + M / (1 + r) ^ n, der P er virkelig verdi, er C kupongen, r er diskonteringsrenten, n er antall komplette års løpetid, og M er pålydende.

For å illustrere, er med på å vurdere en obligasjon som har $ 1000 USD pålydende, betaler $ 100 kupong per år, med en 9% utbytte eller diskonteringsrente, og vil modnes i tre år. P = 100 / (1 + 0,09) + 100 / (1 + 0,09) ^ 2 + 100 / (1 + 0,09) ^ 3 + 1000 / (1 + 0,09) ^ 3, som er lik virkelig verdi av $ 1025,31 USD . Det er viktig å merke seg at diskonteringsrenten er uttrykt i desimaler mindre en finansiell kalkulator brukes. Vanligvis økonomiske ledere ta de variablene som er nevnt ovenfor, og bruke en finansiell kalkulator eller regneark programvare for å beregne den virkelige verdien av en obligasjon, som gjør det til en lek. Også metoden beskrevet ovenfor gjelder for obligasjoner som er kjent som vanilje obligasjoner, som er den mest vanlige, men å fastslå verdien av andre typer obligasjoner finans fortsatt bruker metoden ovenfor og / eller dens varianter.

Videre vil den virkelige verdien av en obligasjon alltid være over pari verdi dersom kupongrente er høyere enn diskonteringsrenten, som kalles en premie obligasjon. For eksempel, hvis en obligasjon har en 10% rente og en 8% diskonteringsrente eller yield, så verdien vil være over $ 1000 USD. Derimot, hvis diskonteringsrenten er høyere enn kupongrente da dens verdi vil være under pari, også referert til som en rabatt obligasjon. En obligasjon med en 12% utbytte og en 10% kupong, for eksempel, vil ha en verdi under $ 1000 USD. Endelig er den virkelige verdien av en obligasjon med en lik kupongrente og diskonteringsrente til pari kurs, eller virkelig verdi vil være $ 1000 USD.