hva er kapitalkostnad

Hva er kapitalkostnader?

September 20 by Eliza

I forretningsmessige vilkår ordet kapital refererer til penger. Kapitalkostnader er avgifter knyttet til det første oppsettet av en plante eller prosjekt. Disse kostnadene vil vanligvis bare skje i begynnelsen av et prosjekt, som driftskostnadene dekker reoccurring bedriften utgifter. Det kan ta et bredt spekter av ressurser til å starte en bedrift, så kapitalkostnadene kan finansiere en rekke utgifter.

Kapitalkostnadene vil variere avhengig av type og størrelse på virksomheten blir etablert. For å bygge en hel plante, kan kapitalkostnader må dekke bekostning av materialer og arbeidskraft for å skape den nye strukturen. Kapitalkostnadene har en tendens til å stort sett dekke kostnader som påløper som følge av å kjøpe land og bygge et anlegg eller struktur for forretningsbruk.

For å ta høyde for disse utgiftene, de er balanseført og lagt til kostnaden for eiendelen. Dersom kostnadene ble trukket i en stor sum, kan det være potensielt ødeleggende for en ny bedrift. Disse kostnadene er i stedet stor og trekkes over tid fra avskrivninger eller uttømming.

De fleste aktiverte kostnader anses å være anleggsmidler. Siden anleggsmidler er ikke inkludert i dagens netto inntekt, har de en tendens til å påvirke netto inntekt sakte, over flere regnskapsperioder. Aktiverte kostnader kan vurderes anleggsmidler siden de inkluderer alle anlegg selskapet konstruerer til eget bruk, slik som en vind eller kraftverk. Andre utgifter som kan anses driftsmidler er eiendomsmegling utviklingen som leies ut eller selges, store kontorbygg og skip.

Å bli kategorisert som et anleggsmiddel gjør companyâ € ™ s midler både en egenkapital og en gjeld. Til slutt, for en bedrift å forbli intakt, må avkastningen på kapitalen nå et høyere punkt enn kapitalkostnaden. Selskapet trenger vanligvis å tjene nok penger slik at investorene får minst deres opprinnelige avkastning på den opprinnelige investeringen av kapitalkostnader.

Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) er en formel som brukes til å måle en companyâ € ™ s kapitalkostnader. Denne beregningen er gjort før finansiering for å anslå om en bedrift venture vil være verdt risikoen. Dette veid gjennomsnitt inkluderer kostnadene for gjeld, markedsverdien av egenkapitalinnskudd og kapitalbeløpet anslått for business start-up. Dette er en ganske nyttig verktøy for å avgjøre om kapitalkostnader er en god investering, men formelen ikke blir mer komplisert hvis det er flere finansieringskilder til står for, eller dersom det er valutaveksling involvert i beregningen.

Kapitalkostnad er egentlig en annen måte å identifisere muligheten kostnadene som er forbundet med en gitt investering. Med andre ord, har kostnadene for kapital til å gjøre med mengden eller avkastning som kan forventes på investeringen, i forhold til hva som ville bli realisert ved å selge investeringen. Investorer rutinemessig vurdere kapitalkostnadene når du projiserer den potensielle fortjenesten som kan gjøres ved å velge å investere i en gitt aksje eller obligasjonslån.

Når en investor velger å gjøre en investering, er det vanligvis en forventning om at to bestemte hendelser vil foregå. Først vil investor hente inn mye kapital opprinnelig brukt til å kjøpe obligasjoner eller aksjer som er involvert i transaksjonen. Dermed er det forventning om at investor vil faktisk ikke påført et tap som følge av oppkjøpet. Generelt har investorer ikke investere i verdipapirer som tilbyr liten eller ingen håp om å gjenvinne den opprinnelige investeringen, da dette representerer negative alternativkostnader og tap hensikten for å investere.

Sammen med gjenvinne den opprinnelige investeringen, håper den typiske investor også å oppnå en avkastning på verdipapirene som er ervervet. Avhengig av strategien til investor, kan dette inkludere en kort periode hvor investeringen faktisk taper penger før sikkerheten stabiliserer og begynner å stige i verdi. Men det endelige målet er for investeringen for å generere en positiv kapitalkostnad. Det vil si at investor søker å realisere en avkastning som ikke bare overstiger den opprinnelige anskaffelseskost, men også tjener investor en betydelig mengde økonomiske belønninger som bidrar til å kompensere for den tid og krefter satt i investeringsstrategien.

Fordi hele poenget med å investere er å tjene penger i stedet for å miste den, vil investorer og meglere betale hensyn til historien og fremtidige potensialet i en gitt investeringsmulighet. Ved å gjøre det, er sjansene for å realisere en avkastning og dermed generere en positiv kapitalkostnad er mye bedre enn i tilfeller der ingen forskning på potensialet i sikkerhet finner sted.

  • Renter og andre markedsfaktorer innvirkning kapital anskaffelseskostnader.

Det gamle ordtaket om at man må ha penger for å tjene penger gjelder spesielt i området ved å skaffe kapital. Ulike kilder til virksomheten kapital inkluderer selger produkter og tjenester, pådra seg gjeld, og gjelds innflytelse. Investering penger er en annen kilde til kapital, og investering dollar kan komme rett fra en investor eller fra salg av aksjen. Å redusere kapitalkostnadene, økonomiske ledere vanligvis velge metoder for å skaffe midler som koster minst til selskapet.

Metoder som koster mindre er betinget av de individuelle forhold i selskapet. For eksempel kan en økonomisk krybbe bestemme at salg av aksjer vil være minst kostbare måten å tjene penger - men selskapet har ikke hatt en børsnotering, eller IPO, på lager - så å selge til vanlige aksjonærer er ikke et alternativ. I dette tilfellet, kan selskapet selge flere produkter eller heve andre typer investeringsfond, avhengig av hva som er mer sannsynlig å redusere kapitalkostnadene.

Midlene brukes til å kjøre et selskaps dag-til-dag operasjoner er kjent som arbeidskapital. Selskaper og aksjeselskaper, eller LLCs, behandles som individuelle enheter, økonomisk og juridisk skille fra eiere og aksjonærer. Dette betyr at hvis en bedriftseier av et aksjeselskap eller LLC bestemmer seg for å bruke sine egne penger som arbeidskapital, er hans penger behandlet som alle andre investeringsfond. Eier finansiering er en rask og enkel måte å redusere kapitalkostnadene, så lenge eieren har råd til det.

Salg av aksjer er som stor-skala eieren finansiering, med hundrevis av eierne å kjøpe aksjer og investere relativt små mengder kapital. Dette kan være en tilnærmet ubegrenset kilde til kapital, så lenge selskapet holder aksjonærene glade ved å betale godt utbytte og vises kontinuerlig økonomisk stabil. Kostnadene ved å øke aksje inkluderer IPO publisitet og sikre en finansiell institusjon å tilrettelegge for salg på lager. Å redusere kapitalkostnadene, kan bedrifter redusere mengden i utbytteutbetalinger, men dette kan ha negativ effekt av senket aksjekursene.

Et selskaps totale kapitalkostnad er ofte beregnet som veid gjennomsnittlig kapitalkostnad. Uttrykket "vektet gjennomsnitt" betyr etter skatt kostnaden for hver finansieringskilde, legges sammen, og deretter i gjennomsnitt med mer vekt lagt til kilder som gir en forholdsmessig høyere sum penger. Denne beregningen dobler som selskapets avkastningskrav, eller hvor mye det må gjøre for å gi arbeidskapital, betale tilbake gjeld, og gi utbytte. Lånefinansiering er ofte det dyreste form av kapital, og kan brukes til å dekke et avkastningskrav, men er vanligvis ikke en effektiv måte å redusere kapitalkostnadene.

  • Midlene brukes til å kjøre et selskaps dag-til-dag operasjoner er kjent som arbeidskapital.

Kapitalkostnad og kapitalverdimodellen (CAPM) er to elementer som er knyttet til gjennomgang og vurdering av en investering. Kapitalkostnad representerer renten betalt for midler som brukes til å engasjere seg i en bestemt virksomhet. CAPM er en bestemt formel brukes til å vurdere risiko versus avkastning av en investering. Derfor er forbindelsen mellom kapitalkostnad og verdimodellen er nødvendigheten av førstnevnte for å beregne en rimelig verdimodellen. Den andre sammenheng er at kapitalkostnadene og CAPM har en sammenheng hvor man kan erstatte kapitalkostnaden med en rente som indikerer en fremtidig finansiell avkastning.

CAPM er en formell tiltak som tar hensyn til tid og penger for et gitt prosjekt. Jo lenger en investering tar å nå ferdigstillelse bør belønne selskaper med høyere finansiell avkastning. Denne grunnleggende konseptet er en vanlig antakelse med forskjellig tidsverdien av penger teknikker. Når et selskap forventer å betale store summer for å starte et prosjekt, flere eksterne midler er vanligvis et krav som selskapene er vanligvis ikke i stand til å betale for prosjektet. Kapitalkostnadene og CAPM kan hjelpe en bedrift velge fra en rekke ulike prosjekter som kan eller ikke kan bringe sterke finansiell avkastning.

I de fleste tilfeller er det ikke enkelt benchmark som trekker en trigger når vi vurderer kapitalkostnad og CAPM. For eksempel kan et selskap bruke disse opplysningene til å bestemme den totale avkastningen for et prosjekt. Hver formel kan være litt annerledes på grunn av anleggskostnaden på kapital eller noen premie knyttet til renten for fremtidig finansiell avkastning. Når et selskap har svaret for hver formel, må det gjøre et valg angående prosjektene. Selskapene ser ofte å velge et prosjekt basert på kapitalkostnadene og CAPM som er høyere enn den internrenten.

Som mange matematiske corporate finance formler, det er ikke en 100 prosent garanti for at et prosjekt faktisk vil resultere i beregnede finansiell avkastning. Kapitalkostnadene og CAPM analyse kan ikke anslå noen eksterne, uventede faktorer, som ekstrem økning i inflasjonen eller kraftig konkurranse fra andre bedrifter eller mangel på forbrukernes etterspørsel på grunn av nedsatt forbruker lønn. Bedriftene må ha backup planer eller andre analyser for å se inn i disse faktorene. Få - om noen - matematiske formler kan oppnå dette resultatet.

  • Kapitalkostnad og CAPM er begge brukes for verdivurdering av investeringer; Men CAPM vurdere risiko versus retur.

Kapitalstruktur og kapitalkostnad har en direkte sammenheng med tanke på den økonomiske velferden til et selskap. Når du er i balanse, både kapitalstrukturen og den spesifikke type kostnad på sysselsatt kan hjelpe til med å velge riktig type investeringer å gjøre på vegne av selskapet kapital, hvordan å gjøre det beste bruk av ressurser som ikke er nødvendig for dagen til dag driften av virksomheten, og selv hvordan å kjøpe utstyr som gir mest nytte over tid til at kjernevirksomheten. Uten å relatere kapitalstruktur og kapitalkostnad til næringsvirksomhet i de mest produktive måte, er potensialet for svikt av operasjonen økt.

For å forstå forholdet mellom kapitalstruktur og kapitalkostnad, er det nødvendig å definere hvert semester. Kapitalstruktur refererer til blanding av både kort- og langsiktig gjeld i virksomheten, sammen med nivåene av vanlige og foretrukne egenkapital. Gjelden vil inkludere eventuelle utestående obligasjonslån, samt leverandørgjeld elementer med en varighet på ett år eller mer. Aksjer vil omfatte tilbakeholdt resultat av virksomheten samt de vanlige og foretrukne aksjer på lager holdt som en del av selskapets eiendeler. Kapitalkostnad refererer til fordelene eller returnerer at en bedrift forventer å generere fra å ta på et konkret prosjekt, som for eksempel å bygge et nytt produksjonsanlegg.

Dette betyr at sammenhengen mellom kapitalstruktur og kapitalkostnad bidrar til å demonstrere hvordan beslutninger om hvordan å drive en bedrift har en direkte innvirkning på både gjeld og egenkapital at virksomheten holder på et gitt punkt i tid. For eksempel, hvis en kapitalkostnad analyse indikerer at avkastningen fra å bygge et nytt anlegg ikke vil føre til nevneverdig økning i inntekter, kapitalstrukturen vil bli negativt påvirket av økningen i gjeld uten noen form for egenkapital vekst for å oppveie at ekstra utgifter. Som et resultat, er den økonomiske stabiliteten av virksomheten negativt påvirket.

Ved å unnlate å erkjenne forholdet mellom kapitalstruktur og kapitalkostnad, er muligheten for å ta på seg ytterligere gjeld uten å generere mye i veien for fordelene økt. Over tid kan dette svekke virksomheten til det punktet at fortsatt drift ikke er mulig. Holde balansen mellom gjeld og egenkapital innen rimelig rekkevidde vil utstyre virksomheten å være levedyktig i økonomiske nedgangstider og har en bedre sjanse til å forbli i drift på lang sikt.

  • Kapitalstruktur refererer til blanding av både kort- og langsiktig gjeld i virksomheten, sammen med nivåene av vanlige og foretrukne egenkapital.

Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad er beløpet et selskap betaler for sin hovedstad, i gjennomsnitt, basert på alle sine finansieringskilder. Kapital kan komme fra lager, obligasjoner eller gjeld. Hver av disse kilder har en kostnad. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) beregning reflekterer kostnadene ved hver type kapital i forhold.

Hvor mye et selskap har til å betale for å finansiere sin virksomhet er reflektert i den vektede gjennomsnittlige kostnaden. Det viser hvor mye av en avkastning på investeringen i selskapet må komme for å finansiere sin gjeld og egenkapital. Hvis et selskap planlegger å utvide eller å begynne et nytt prosjekt, eller vurderer en fusjon eller et oppkjøp vil det se på forventet avkastning og sammenligne den med vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad for å avgjøre om planen er gjennomførbar.

Gjennomsnittlig veid kapitalkostnad kan brukes til å vurdere risikoen for et selskap samlet, eller av et bestemt prosjekt eller venture. En høyere vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad representerer en høyere risiko, rett og slett fordi prosjektet må returnere mer penger for å gå i null. To eller flere alternativer kan sammenlignes ved å sammenligne veide gjennomsnittlige kapitalkostnad for de ulike alternativene.

For å beregne vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad, må flere faktorer være kjent. Antallet ulike typer kapital, for eksempel lager, obligasjoner, gjeld og andre forpliktelser; den avkastningskrav på hver type og markedsverdien av hvert av de typer verdipapirer er alle tatt hensyn til ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. For store selskaper med mange kilder til kapital, kan denne beregningen bli ganske kompleks. Noe av informasjonen som kreves kan bli funnet på companyâ € ™ s regnskapet, men andre faktorer, som for eksempel markedsverdien av verdipapirene, vil måtte bli undersøkt.

I tillegg til å gi informasjon om et bestemt selskap eller prosjekt, kan det vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad beregnes for et gitt bransjen som helhet. Ved å sammenligne bransjens kostnads ​​som for en bedrift eller et prosjekt, kan en investor bestemme nivået av risiko som selskapet har, eller vil pådra seg ved å gjennomføre det nye prosjektet. WACC for et nytt prosjekt eller en fusjon kan være forskjellig fra den companyâ € ™ s eksisterende WACC dersom prosjektet eller fusjon anses mer eller mindre risikabelt at companyâ € ™ s nåværende posisjon.

  • Beløpet et selskap betaler for kapital er den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad.

Nåverdiberegning ta et visst pengebeløp fra en fremtidig periode og diskontere dollar til en gjeldende periode verdi. For å gjøre dette riktig, må den enkelte bruker en rente for formelen. En felles interesse som brukes er et selskaps kapitalkostnad, som er satsen betalt for lånte penger, enten gjeld eller egenkapital. Eksisterer derfor en direkte sammenheng mellom kapitalkostnad og NPV. Selskaper kan bruke flere kapitalkostnad priser for å fullt ut undersøke en potensiell prosjekt ved hjelp av NPV formel.

I næringslivet, ta beslutninger er ofte en av de viktigste - og vanskeligste - aktiviteter der en selskapets ledergruppe engasjerer. Nesten alle selskaper ta avgjørelser der ser på finansiell avkastning er en viktig del av prosessen. Problemet med å se på fremtidig avkastning er at en dollar i morgen er ikke verdt det samme som en dollar i dag. Mange forskjellige grunner for denne forskjellen, om inflasjonen og andre økonomiske faktorer er blant de vanligste. For å gjøre en dollar-til-dollar sammenligning diskontere fremtidige dollar tilbake til dagens verdi er viktig å bruke kapitalkostnaden og NPV formel.

Kapitalkostnadene og NPV formel er ofte det viktigste verktøyet brukes til å lage dollar-til-dollar sammenligninger når beslutninger. En grunnleggende formel for denne prosessen multipliserer fremtiden pengebeløp for en gitt periode av kapitalkostnadene, med sistnevnte dividert med en pluss renten, heves til perioden av kontantstrømmen. Resultatet er en lavere pengebeløp selskapet kan sammenligne til første kontanter utgifter for et gitt prosjekt. Hvis et prosjekt vil ha flere kontantstrømmer over flere år, deretter et selskap trenger å gjenta denne formelen for hvert år, endre formelen for å gjenspeile antall årene. Endringer kan være nødvendig, selv om et selskaps ledere må ta denne beslutningen om formelen.

Ved hjelp av en kapitalkostnad og NPV formelen er ikke uten sine feil, noe som kan føre til katastrofale resultater. For eksempel, kan dårlige estimater på fremtidige kontantstrømmer resultere i lavere midler mottatt fra et prosjekt. En upassende kapitalkostnad formel kan også føre til dårlige resultater; dette er en spesielt viktig faktor som kapitalkostnaden og NPV formel krever nøyaktighet for å produsere gode resultater. I noen tilfeller er det at et selskap bruker flere kapitalkostnad priser. Hver rente kan gi en utsikter som er lav, gjennomsnittlig og høy, noe som gir et selskap mer informasjon om sluttresultatet av kontanter som stammer fra et prosjekt.

Den gjennomsnittlige kapitalkostnad er hvor mye penger et selskap må betale for å sikre gjeld eller egenkapital finansiering. For eksempel obligasjonskuponger er rentebetalingene en bedrift gjør for investorer som holder dette instrumentet. Kapitalkostnadene for egenkapital utgjør utbytte på preferanseaksjer eller aksjekursen vekst på felles lager. For å finne den gjennomsnittlige kostnaden for kapital, et selskap kan legge obligasjonskupong beløp og utbyttebetalinger sammen og dele av det totale beløpet sikret i for finansiering.

For eksempel, anta et selskap utsteder obligasjoner med en kupongrente på $ 1000 US dollar (USD) og problemstillinger foretrukne aksje med utbetaling av utbytte på $ 500 USD. Begge tallene representerer årlige utbetalinger. Det totale beløpet sikret for ekstern finansiering er $ 20 000 USD. Den årlige gjennomsnittlige kapitalkostnad er 7,5 prosent (1000 + 500 / 20.000). Derfor, hvis selskapet går med på å en treårig plan for denne finansieringen alternativet, vil det ha en total kapitalkostnad på 22,5 prosent (7,5 * 3) på $ 20 000 USD. Selskaper oppveie kostnaden av kapital ved å investere $ 20 000 USD i virksomhet som vil generere mer omsetning og fortjeneste. Dette bidrar til å betale for kostnadene for kapital.

Selskaper beregne gjennomsnittlig kapitalkostnad som dette tall er en driftskostnad. Starter ny virksomhet eller kjøpe nye store driftsmidler krever vanligvis eksterne midler. Store organisasjoner eller offentlig holdt selskaper vanligvis har flere finansieringsmuligheter. Derfor bestemme den gjennomsnittlige kostnaden for kapital er viktig som hver type lån eller aksjefond vil ha ulike konsekvenser for deres selskap.

En annen vanlig formel for å beregne den gjennomsnittlige kapitalkostnaden er den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) formelen. Dette er en felles finans formel som legger vekt på hver del av gjeld og egenkapital finansiering brukes i prosessen. $ 20.000 USD representerer $ 12 500 dollar i obligasjoner og $ 7500 dollar i preferanseaksjer. WACC fokuserer på rentene betalt for ekstern finansiering. Rentene for hver finansiering typen er 10 prosent for obligasjoner og 7 prosent for egenkapitalen. WACC for dette prosjektet er 8,9 prosent årlig (((12.500 / 20.000) *. 10) + ((7.500 / 20.000) *. 07)). Dette fokuserer utelukkende på rentene, som er en felles kapitalkostnad brukes til andre finans formler.

De fleste selskaper sammenligne sine kapitalkostnader til avkastningen på investeringen fra ulike prosjekter. Dette gjør det mulig for eiere og ledere til å ha en rask tall å sammenligne med hver ny forretningsmulighet. For eksempel, prosjekter med en avkastning på investering mindre enn 8,9 prosent vil bli forkastet til fordel for prosjekter i løpet av 8,9 prosent.

Kontantstrøm til investeringer er en økonomisk ratio ment å måle mengden av driftskapital som et selskap har til rådighet for å investere i selskapets fremtidige vekst. Den beregnes ved å ta et selskaps kontantstrøm fra driften og dele det på sine investeringer, av CAPEX, som er fysiske eiendeler som er kjøpt for selskapet. Hvis et selskaps kontantstrøm til investeringer forholdet er på vei oppover, er det et tegn på at det er å generere nok inntekter til å holde selskapet vokser. Som med de fleste finansielle forholdstall, er dette en best utnyttes til å måle et selskap mot sin egen tidligere prestasjon eller for å måle et selskap mot sine bransje konkurrenter.

Mens et selskap kan være effektive i å generere inntekter, har det ofte å slå det penger over hele tiden for å kjøpe fysiske eiendeler. Disse eiendelene kan være nødvendig for vedlikehold, som en ny datamaskin kjøpt for å erstatte en utdatert en, eller de kan bli sett på som investeringer for fremtidig vekst, som når et selskap kjøper en ny fabrikk eller ekspanderer inn i et annet marked med en ny butikk. Uansett tilfelle, er tilstrekkelig kontantstrøm nødvendig å gjøre disse kjøpene. Denne fasett av næringslivet er markert med kontantstrømmen til investeringer ratio.

Som et eksempel på hvordan kontantstrømmen til investeringer ratio beregnes, tenk et selskap som har generert operasjonell kontantstrøm på $ 200 000 amerikanske dollar (USD) i løpet av et år. I den samme tidsperioden, brukte selskapet $ 400,000 USD på sine investeringer. $ 200,000 USD av kontantstrøm delt på $ 400,000 USD av CAPEX, noe som gir en ratio på 0,5.

Det er viktig å merke seg at kontantstrømmen til investeringer forholdet er ofte i endring. Mens operasjonell kontantstrøm tendens til å være relativt stabil for etablerte selskaper, kan det CAPEX total bli fordreid av en spesielt stor utgifter laget av et selskap. Det ville føre til at forholdet til å slippe, selv om inntektene til slutt genereres fra den store utgifter ideelt sett ville hjelpe forholdet returen og selv stige fra sitt tidligere nivå.

Selv om kontantstrøm til investeringer forholdet kan være et nyttig verktøy i å vise evne til en bedrift til å reinvestere i seg selv, det kommer med noen advarsler. For en, kan det ikke være nøyaktig i å måle bedrifter fra ulike bransjer mot hverandre, siden noen bransjer har en tendens til å være mer kapitalkrevende enn andre. I tillegg, nyere selskaper har en tendens til å ha lavere forholdstall, siden de ofte er mer tungt investert i kjøp ment å få bedriften opp og kjører.

Aksjonær verdiskapning (SVA) er bare én måte å måle hva et selskap lager er vanligvis verdt til aksjonærene, eller hvordan det er sannsynlig å kompensere de som investerer penger i det. I SVA, finans proffene ta netto driftsresultat etter skatt (NOPAT), og trekke fra kostnadene ved egenkapital. Dette bidrar til å vise en "verdi" for selskapet, om enn en noe subjektiv. Det kan virke komplisert, men den grunnleggende ideen bak SVA er dette: at for et selskap å virkelig gi for sine aksjonærer, aksjeavkastning (fortjeneste) må overstige aksje kostnader, den samlede verdien av utestående aksjer.

Historien om aksjonær verdiskaping er at General Electric Jack Welch bidratt til å popularisere ideen før senere forlater det. Noen finansielle eksperter kan holde en aksjonærverdier merverdi system i høy aktelse; andre kanskje ikke. SVA er bare en måling generell verdi som kan bidra til å vise hvordan egenkapital er balansert mot virkelige fortjeneste fra et selskap.

En aksjonærverdier lagt målingen er basert på en vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). For dem utenfor finansnæringen, kan dette begrepet virke komplisert i tillegg. WACC er egentlig den "balansert" verdivurdering av ulike kapitalkostnad. Ordinære aksjer, preferanseaksjer, obligasjoner, og langsiktig gjeld er alle forskjellige typer kapitalkostnad kategorier for en bedrift. En vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad paradigme sikrer at disse er ganske verdsatt.

En annen form for mål på bedriftens avkastning til aksjonærene er en markedsverdi lagt vurdering. I markedsverdien lagt (MVA), tar kalkulatoren alle "kapital påstander" mot markedsverdien av selskapets gjeld og egenkapital. MVA er en ofte brukt verktøy for å se på hvordan et selskap kan returnere overskudd til aksjonærene.

Alle de ovennevnte er en del av å gjøre "due diligence" på et selskap. Investorer bruke slike verktøy til å se realistisk på forventet avkastning før du kjøper inn i et selskap. I moderne tid, har anvendelsen av høyere matematikk til finansmarkedene førte til et mye større utvalg av elementer som SVA og MVA som hjelper de med penger for å se klart på alternativer for tildeling at penger mot investeringer som vil lønne seg. Ikke alle tradere og investorer bruker SVA, men det kan være nyttig bare for å se at et selskap kan tjene sine egne penger og stå på egne ben.

Hva er Enterprise Value?

February 7 by Eliza

Enterprise value, også kalt total selskapsverdi eller fast verdi, er noe som investorer og andre bruker i virksomheten verdivurdering. Det er en verdi som representerer summen av en hel arbeidsdag. Enterprise value kan være nyttig for å bestemme kostnaden ved å kjøpe kontrollerende eierandel i en bedrift, eller for andre former for investeringer inkludert noen form for aksjekjøp, eller en mer abstrakt engasjement.

Enterprise value er ofte en del av etablering av posisjonene til egenkapital eller aksjonærer. Analytikere kan beregne enterprise value for aksjen å se på forholdet mellom faktiske verdi som en aksjonær besitter. I teoretiske beregninger, kan en enterprise value representere hva det ville koste å kjøpe ut alle aksjonærene.

Bedrift verdi, noen ganger forkortet EV, kan brukes i forbindelse med EBITDA. EBITDA er driftsresultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering. Denne slags verdi hjelper analytikere og investorer til å få en grundig bilde av hele virksomheten i forhold til gjeld og forpliktelser.

Aksjonærer kan bruke EV å se på de komparative avkastning de kan forvente fra en bedrift investering. En annen lignende begrep er WACC, eller vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. WACC tilsvarer gjennomsnittlig rente en bedrift ville ha å tjene til å tilfredsstille sine aksjonærer.

Kjøpere som ønsker å kjøpe en kontrollerende eierandel i et selskap bruker ulike målinger inkludert EV, EBITDA, og WACC å vurdere kostnader og fortjeneste av oppkjøpet. Fordi Enterprise Value eller EV er "kapitalstruktur nøytrale", det kan være et godt verktøy for å vurdere de komparative fordelene med flere oppkjøp. Investorer kan være lurt fleksible verktøy som en samlet EV å drive forretninger forskning "på et øyeblikk", og deretter få en mer detaljert forståelse gjennom mer grundig forskning.

Sammen med EV og tilsvarende målinger, kontanter på hånden estimater og andre former for næringsvirksomhet verdivurdering gi måter å se på bedriftens helse. Andre aktuelle saker kan omfatte produkter eller tjenester som tilbys av en virksomhet, og den overordnede strategien i et foretak. Investorer også se på statlig regulering i forhold til en bestemt bedrift å søke framsyn til oppkjøps valg. I en grundig diversifisert økonomi, er det avgjørende å ha komplekse vurderingsmetoder som EV, EBITDA og WACC for å se hvordan et selskap kan gi sikker priser avkastning til sine aksjonærer i løpet av en gitt tidsramme. Dette hjelper investorer og porteføljeforvaltere stake ut en kurs for fremtiden og for å gjøre bevisste valg om hvordan du kan maksimere profitt over tid.

  • Enterprise value, også kalt total selskapsverdi eller fast verdi, er noe som investorer og andre bruker i virksomheten verdivurdering.

Hva er Financial Modeling?

April 13 by Eliza

Økonomisk modellering er en strategi som er ofte brukt i forretnings- og investere situasjoner. Den grunnleggende ideen bak etableringen av økonomiske modeller er å identifisere og undersøke så mange mulige scenarier og utfall som mulig, som de forholder seg til en bestemt handling. Modellering av denne typen kan ofte hjelpe enkeltpersoner og bedrifter ta mer informerte beslutninger om hvilke eiendeler eller andre investeringer for å sikre, samt hva slags produkter for å begynne å tilby til allmennheten.

Med å investere, er finansiell modellering fokusert på nøyaktig identifisere alle mulige utfall i forbindelse med den fremtidige utviklingen til en gitt investering. Investoren utkast en rekke ulike modeller som tar hensyn til ikke bare de kjente faktorene, men også mulige fremtidige bevegelser i markedet, eller virkningen av politiske valg på verdien av investeringen. Noen modeller har også ekstreme faktorer som projiserer hva som ville skje med investeringen bør noen form for naturkatastrofe inntreffer. Ved å skape disse ulike modeller, får investor en bedre idé om risiko involvert med å sikre og holde investering for en bestemt tidsperiode.

Økonomisk modellering kan også hjelpe en bedrift unngå å bruke ressurser på utvikling, produksjon og markedsføring av et produkt som til slutt ikke klarer å tiltrekke seg kunder. Ved hjelp av ulike modeller for å finne ut hva som kan skje dersom visse endringer i forbrukernes preferanser finner sted, eller økonomien gjennomgår en nedtur, er det mulig å vurdere hvor mye risiko involvert i å produsere det produktet. Dersom modellene viser er det stor sannsynlighet for at produktet ikke vil generere nok inntekter til å oppveie oppstart kostnader, kan selskapet velge å fokusere oppmerksomheten i en annen retning. På samme tid, kan økonomisk modellering føre til ideer om hvordan å avgrense detaljene i prosjektet for å maksimere sjansene for å oppnå et vellykket resultat.

I mange situasjoner, innebærer økonomisk modellering etableringen av matematiske anslag som tar hensyn til faktorer som opsjonsprising, kapitalkostnader knyttet til hver modell, risikoen med utfallet av hver av modellene forberedt, og potensialet for å lykkes versus fiasko . Den eksakte konfigurasjon for disse fremspring vil variere, avhengig av hvilken type handling som er under vurdering. Så lenge formelen omfatter korrekt og fullstendig informasjon som er relevant for å oppnå det ønskede resultatet, er det en god sjanse for at den økonomisk modellering vil avgrense produksjons- og markedsføringsstrategier, samt sette rimelige forventninger til utfallet dersom prosjektet blir forfulgt.

  • Den grunnleggende ideen bak etableringen av økonomiske modeller er å identifisere og undersøke så mange mulige scenarier og utfall som mulig.

Utbyttepolitikk er de forskrifter og retningslinjer som selskaper utvikle og implementere som middel til å arrangere å lage utbyttebetalinger til aksjonærene. Etablering av en spesifikk utbyttepolitikk er til fordel for både selskapet og aksjonæren. For å sørge for at politikken er gjennomførbar, bør et selskap utvikle en levedyktig politikk og deretter kjøre denne politikken gjennom en rekke testscenarier for å kunne fastslå hvilken betydning utbyttepolitikk ville ha på driften av virksomheten.

I mange tilfeller, bedrifter velger å eksplisitt bestemmelsene innenfor utbyttepolitikk. Dette er definitivt til fordel for aksjonæren, som en veldefinert politikk gjør det mye enklere å projisere mengden av utbetalingen inntjeningen for perioden under vurdering, og dermed være i stand til å bestemme størrelsen på utbyttet som vil bli utstedt. Når utbyttepolitikken er godt definert og dokumentert, er det lett for aksjonæren å få en skriftlig kopi og dermed være fullt informert om hvordan politikken fungerer.

Men det er tilfeller hvor utbyttepolitikk ikke er så godt dokumentert. Når dette er tilfelle, investorer basere noen ganger sine antakelser om kommende utbyttebetalinger på hva som har skjedd i fortiden. Mens mindre systematisk, er det fortsatt mulig å projisere et mer eller mindre nøyaktig anslag over hva utbytte faktisk vil være.

I tilfeller hvor utbyttepolitikk ikke er spesifikt definerte, investorer ofte se på historien for å få øye på noen trender som fremkom i det siste. Dersom utbytteutbetalinger har vært mer eller mindre konstant de siste årene, og det har ikke vært noe tap i forretningsvolum, er det rimelig å anta utbetalingene vil fortsatt være i samme generelle utvalg som før. Men hvis utbyttet historie er mer volatile, kan aksjonæren forsøke å identifisere hvilke faktorer som førte til opp og ned bevegelse av utbytte og finne ut om noen av disse faktorene er relevante for dagens utbytteperiode.

I begge uttrykte og underforståtte utbyttepolitikken prosedyrer, er det mindre vanlig for utbyttet økes. Noe av grunnen til det er selskaper har en tendens til å se nøye på opptjent egenkapital og vil være sikker på at økt inntjening vil opprettholdes over lang sikt. Når denne oppadgående trenden er ansett å være mer eller mindre permanent, kan selskapet velge å øke utbytte.

Langt mer vanlig er praksisen med å redusere utbytte. Dette skjer vanligvis fordi det er en nedgang i companyâ € ™ s forretningsvolum som ikke er forventet å bli gjenerobret i overskuelig fremtid. Andre ganger, kan nedgangen skyldes behovet for å beholde mer penger på hånden for kapitalkostnader. I begge disse scenariene, selskaper har en tendens til å underrette aksjonærene på forhånd at disse faktorene eksisterer og en sjanse i utbytte vil finne sted for å møte utfordringen med å være lønnsomme.

Grovt, driftskostnadene falle i faste og variable kategorier, bestemmes av den formen de ta fra periode til periode. De faste kostnadene er de samme uansett hva som foregår på et selskap, mens de variable kostnadene svinge i respons å bruke og andre aktiviteter. Regnskap for begge er nødvendig for å holde nøyaktig oversikt og utvikle hensiktsmessige budsjetter. Noen verktøy for beregning av variable kostnader er tilgjengelige for å bidra til å kontrollere dem, da de kan bli et problem når en bedrift unnlater å ta hensyn til dem.

En businessâ € ™ s faste driftskostnader forbli stillestående uansett hvor lenge det er åpent og hvor mye den produserer. Disse kostnadene inkluderer ting som husleie eller boliglån betalinger, forsikring, avgifter for å beholde juridiske rådgiver, og så videre. De er vanlige, engangskostnader som ikke svinger, unntatt etter avtale. For eksempel kan et forsikringsselskap øke prisen på en politikk når det fornyer. Fra måned til måned, men ville premiene forbli den samme.

I motsetning til dette, variable driftskostnadene svinge. Verktøy som vann og elektrisitet er målt til å gi bruk-baserte avgifter. Når selskaper bruker mer, de betaler mer, noen ganger betydelig mer hvis de går over baseline bruk estimater. Forsyninger og ansattes lønn kan også være variabel. Hvis en restaurant er åpen for middag syv dager i uken, for eksempel, vil det trenge mer mat enn hvis det er stengt tre av disse nettene. Likeledes vil flere ansatte være nødvendig for peak forretnings perioder og utvidet timer, og timer kan bli kuttet på andre tidspunkter for å redusere lønnskostnader.

Innenfor faste og variable driftskostnader, kan bedrifter være i stand til å behandle kostnader under en rekke skatte kategorier. Noen er utgifter direkte relatert til forbedring av virksomheten, som leieavtaler på utstyr og strukturer, som kan være fradragsberettiget. Likeledes ville profesjonelle avgifter fra advokater og regnskapsførere passe på sin egen skatt kategori for å tillate selskapet å trekke dem. Hvis en kostnad kan knyttes direkte til bekostning av å gjøre forretninger, kan det være kvalifisert for særskilt skattemessig behandling.

Faste kostnader inkluderer premier, husleier, leieavtaler og avgifter, mens variable driftskostnader kan innebære aktiviteter som kapitalkostnader, lønn, og forsyninger. Bedrifter som trenger å budsjettere for sine variable utgifter kan bruke verktøy som estimater fra nytte byråer, og kartlegging fra år til år. Disse kartene kan gi grov informasjon om hvor mye et selskap kan expend å bruke, gitt tidligere erfaringer. For eksempel kan lønn for ansatte i løpet av ferien være forutsigbar på grunnlag av siste seasonâ € ™ s utgifter, med en justering for høyninger.

  • Kostnaden for å betale hourly ansatte i et produksjonsanlegg er et eksempel på en variabel driftskostnad.

Kapitalkostnad teori forsøker å forklare hvorvidt et selskaps blanding av egenkapital og gjeld påvirker aksjekursen. To typer av kapitalkostnad teori kan skilles: driftsresultatet teori og nettoinntekt teori. I driftsresultatet teori, ikke blanding av gjeld og egenkapital ikke direkte påvirke et selskaps finansielle verdi. Under nettoinntekt teori, på hvilken måte et aksjeselskap strukturer sin kapitalkostnad har en betydelig innflytelse på sin markedsverdi. Et selskaps kapitalkostnad består av både gjeld og egenkapital, med egenkapital å være den foretrukne form for sikkerhet for å utstede i de fleste tilfeller.

Investorer velger å kjøpe et selskaps aksjer eller obligasjoner når de er relativt sikre på at en avkastning på investeringen vil bli mottatt. Pengene som et aksjeselskap mottar mot å utstede aksjer og obligasjoner er referert til som kapital, som ender opp med å koste selskapet når det må betale sin investorer interesse. Kapitalkostnad teori forsøker å forklare om å utstede en høyere andel av en enkelt type kapital påvirker firmaets evne til å sikre seg flere investorer. For eksempel har noen økonomiske eksperter mener at utstede en høyere andel obligasjoner kontra aksjer vil redusere en bedrifts langsiktige aksjeverdi.

Et selskaps blanding av gjeld versus egenkapital påvirker ikke sin aksjekurs under netto driftsresultat kapitalkostnad teori. Denne teorien sier at et aksjeselskap økonomisk verdi vil være den samme uavhengig av hva kapitalstrukturen er bygd opp av. For eksempel, vil prisen på firmaets lager være den samme enten det utsteder 60 prosent aksjer til 40 prosent gjeld eller 90 prosent gjeld til 10 prosent lager. Selv om strukturens mix svinger over tid, betyr det ikke har innflytelse på selskapets markedsverdi.

En annen type kapitalkostnad teori - netto inntekt teori - tar motsatt tilnærming av driftsresultatet teori. Hvor mye gjeld og egenkapital et firma bestemmer seg for å utstede for å finansiere sin virksomhet vil i stor grad påvirke aksjekursen i henhold til denne teorien. Netto inntekt teori tar markedsverdien av et selskaps utestående aksjer og legger den til den totale verdien av firmaets gjeld. Driftsinntekter eller inntekter før renter og skatt er delt på verdien av eksisterende kapital for å komme frem til sin andel kostnad.

Mens noen selskaper kan foretrekker å følge en bestemt kapitalkostnad teori, mange prøver å opprettholde en struktur som reduserer sine kostnader og øker eventuelle skattefordeler. Rentebetalinger på bekostning av gjeld kan trekkes fra et selskaps brutto inntekter og redusere sine skatteforpliktelser. Utstede en større mengde av obligasjoner ikke bære en høyere langsiktig risiko siden gjeld prioriteres fremfor egenkapital hvis en selskapet filer for konkurs beskyttelse.

  • Investorer kjøpe aksjer når de er relativt sikre på at en avkastning på investeringen vil bli mottatt.

Hva var Atomic alder?

October 10 by Eliza

Atomic alder refererer til den tiden umiddelbart etter detonasjon av den første atombomben i 1945 til tidlig på 1960-tallet eller så, når entusiasmen kjernekraft tok en nedtur. Uttrykket "Atomic Age" omfatter den entusiasmen mange følte etter oppdagelsen av atomkraft og våpen. Folk følte at de var på randen av en ny æra av sivilisasjon, hvor alt skulle bli drevet av atomenergi, fra biler til fly til tog til hjemmene til rakettskip.

Men den truende trusselen om atom apokalypse hele den kalde krigen, sammen med et par av atomulykker, raskt redusert entusiasme for kjernefysisk teknologi. Uansett, mange har hevdet det er tilbake i nåtiden, på ingen liten del på grunn av appellen til kjernekraft som en primær energikilde uten utslipp.

Utsatt for ingenting, men kjemiske strømkilder for hele vår historie, er det å forvente at menneskeheten ville ha stor entusiasme etter oppdagelsen av en ny strømkilde. En enkelt kg uran, brent i en konvensjonell kjernereaktor, produserer mer energi enn 200 fat olje. Forståsegpåere spådde "energi for billig å meter" og en utopisk samfunn. I 1958, Ford presenterte sin atomdrevne konsept bil, Ford Nucleon. Forsvarsdepartementet opprettet en supersonisk lav høyde atomdrevne rakett i Project Pluto. Ulike design for atomdrevne fly ble kastet rundt.

Hva som forårsaket kollapsen av atomalderen var ikke bare spekteret av atomkrig, men også de sanne utfordringer og kapitalkostnader av kjernekraft. Kjernekraftverk krever tungt skjermet reaktoren fartøy, og ekstremt komplisert sikkerhetsutstyr drives av kompetent personell (The Simpsons trass). Selv om vi gjør fremgang på å redusere kostnadene i dag, har det allerede gått mer enn 50 år siden den første atomreaktor, og det er fortsatt mye mer arbeid som må gjøres. Fremtidige kjernereaktorer basert på thorium i stedet for uran, for eksempel, ville presentere ingen nedsmelting eller spredning risiko.

Atomic alder har ett vellykket arven - den amerikanske marinens flåte av atomdrevne hangarskip og ubåter. Dette er USAs atom trumfkort til denne dag, ikke bare i stand til å bli drevet av atomkraft, men i tilfelle av ubåter, doling det ut for massiv ødeleggelse hvis behovet skulle oppstå.

  • Kontrollsenteret ved et kjernekraftverk.
  • En kopi av en atombombe.
  • Under den kalde krigen, stormakter som USA og Sovjetunionen utviklet ubåter som brukes kjernekraft.
  • Studier som "Project Orion" så inn ved hjelp av kjeder av kjernefysiske eksplosjoner til å drive romfartøy under Atomic Age.

I næringslivet, er kontanter konge. Mange bedrifter bruker en bestemt kontantstrøm formel for å beregne kontantstrøm til å sikre at de har nok likviditet i bedriften. Vanlige typer kontantstrøm formler inkluderer fri kontantstrøm, diskontert kontantstrøm, kontantstrøm fra driften, og oppstilling av kontantstrømmer. De tre første er forenklede formler som krever litt estimering av fremtidige kontantstrømmer og hva disse tallene betyr for en companyâ € ™ s nåværende virksomhet. Kontantstrømmene er en profesjonell uttalelse gitt til alle interessenter som en offisiell kontantbeholdning.

Fri kontantstrøm er mengden av kontanter et selskap har å fordele blant enkeltpersoner eller grupper investert i selskapet. Den grunnleggende formelen for denne beregningen er netto inntekt pluss avskrivninger og amortiseringer, mindre endringer i arbeidskapitalen og kapitalkostnader. Avskrivninger og amortiseringer legges tilbake til netto inntekt, fordi disse tallene er ikke-kontantrelaterte poster. Utgiftene oppført på resultatregnskapet for avskrivninger er rett og slett regnskapstall. Endringer i arbeidskapitalen er tilleggene eller subtraksjonene knyttet til omløpsmidler og kortsiktig gjeld.

Diskontert kontantstrøm er en kontantstrøm formel som tar estimerte fremtidige kontantstrømmer og rabatter dem tilbake til den aktuelle Timea € ™ s dollar verdi. Dette hjelper bedrifter å avgjøre om nye forretningsmuligheter er verdt det første regning. For eksempel vil et selskap forventer tjene $ 150 000 amerikanske dollar (USD) vil rabatt dette tallet til dagens kroneverdi bruker companyâ € ™ s kapitalkostnad figur. Kapitalkostnaden renten er hva selskapene må betale for bruk av eksterne midler, enten gjeld eller egenkapital. Denne kontantstrømmen formelen er primært til bruk som en corporate finance prognoseverktøy.

Kontantstrøm fra driften er en del av kontantstrømmene. Denne delen er knyttet til kontantstrømmer inn og ut knyttet direkte til en companyâ € ™ s normal forretningsdrift. Mens ligner på den frie kontantstrømmen formel, inneholder kontantstrøm fra driften et par ekstra brikker. Formelen trekker økning i kundefordringer, kapitalinntekter og andre inntekter fra companyâ € ™ s netto inntekt. Selskapet vil deretter legge utgifter rapportert som tap og trekke en økning i leverandørgjeld, avskrivninger, nedskrivninger eller andre regnskapstall og finansieringsutgifter. Resultatet er den faktiske kontantstrøm fra normal forretningsdrift.

Oppstilling av kontantstrømmer omfatter kontantstrøm fra driften formel, og inkluderer kontantstrømmer inn og ut fra investerings- og finansieringsvirksomhet. Dette gjør selskapet til å bestemme kontantstrøm fra salg av eiendeler og generert fra salg av obligasjoner, utstede aksjer, betaler utbytte og andre aktiviteter som involverer selskapet? € ™ s ressurser kontanter.

  • Vanlige typer kontantstrøm formler inkluderer fri kontantstrøm, diskontert kontantstrøm, kontantstrøm fra driften, og oppstilling av kontantstrømmer.

Internasjonal kapitalkostnad er et økonomisk begrep som er løst definert og ankom, men i utgangspunktet representerer det minste forventede avkastning kan være for en investering i et utenlandsk marked som er tilstrekkelig til å trekke midler inn i det markedet. Dette blir sett på som en mulighet kostnad fordi det betyr at når investorene ta risiko i en bestemt utenlandsk marked, er de avkall på muligheten til å investere sine anleggsmidler andre steder. Vanligvis, jo høyere risiko, jo høyere den internasjonale kapitalkostnad. Dette fører til den grunnleggende forutsetningen at fremvoksende markeder og utviklingsland har en høyere internasjonal kapitalkostnader både fordi de er mer urolige markeder og fordi tilgjengelige data for å analysere passende nivåer av risiko for investoren er vanligvis mer upålitelig eller knappe enn i første- verdens økonomier.

Akkurat som å definere begrepet internasjonal kapitalkostnaden kan være noe av en væske situasjon, ankommer faktiske tall for hva det er marked etter marked kan også variere på grunn av over et dusin forskjellige økonomisk analyse tilnærminger som brukes til å trekke konklusjoner. Mens noen av disse metodene produsere tett lignende resultater, andre er ad hoc beregninger som varierer mye. En av de vanligste måtene å se på risikoen for å investere i utenlandske interesser og hva slags avkastning disse investeringene kan tilby er å nærme seg problemet fra et systemisk synspunkt. Dette betyr at diversifisering mellom ulike næringer i landet ikke ville gi noen ekstra beskyttelse mot risiko for investoren.

En etablert systemisk tilnærming først unnfanget i tidlig 1960-tallet er kjent som Capital Asset Pricing Model (CAPM). Mens CAPM ble opprinnelig basert på amerikanske markedsdata, har det siden blitt utvidet til en verden omfang som i 2011, og den sammenligner risiko mot avkastning direkte. Markeder er vurdert basert på både den iboende risiko for at de holder og hvor mye tid som en investering må holdes der for å generere en forventet avkastning.

En formel for CAPM modellen ville være CAPM = Rf + B (Rm - Rf), hvor Rf lik risikofri rente, B lik beta av sikkerhet, og Rm tilsvarer forventet avkastning på investeringen. Den risikofrie renten er definert som hva en returandel ville være på en sammenlignbar risiko-fri sikkerhet og beta er definert som den generelle mål for risiko investering i forhold til en markedspremie treffprosent (Rm). Et eksempel for å bestemme forventet avkastning med en slik formel for å se om det er verdt å investere i ville være en Rf på 4%, en beta på 2, og en premie på 8% for 12% = 4% + 2 (8% - 4%). Siden 12% er en ganske lav avkastning for en investering i et risikofylt marked over en lengre periode, kan dette tilsi sette ens eiendeler andre steder.

CAPM modellen ble diskreditert i begynnelsen av 1990, selv om det hadde blitt validert i over 18 utenlandske markeder, fordi det ikke samsvarte med data for den japanske investeringssektoren. En av variablene i ligningen som kan gi feilaktige resultater er bindingen av beta faktor til opplevd risiko land etter land. Fremvoksende markeder viste også bred variasjon mellom betaverdier og forventet avkastning.

Feil i CAPM førte til mange andre metoder for beregning av internasjonal kapitalkostnad. World Multifaktor Capital Asset Pricing Model dukket opp på midten av 1970-tallet å faktor i mer dynamiske måter å beregne endrede risikopremier. Den Bekaert og Harvey Blanding Modell kompensert for hvor grundig integrert lokale markeder er i det internasjonale handelssamfunnet, og den Sovereign Spread Model eller Goldman Model innarbeidet en nasjons Yield Bond verdier, som er knyttet til det amerikanske markedet som et referansepunkt, til mer nøyaktig beregne beta. Sovereign Spread Model selv ble sett å ha betydelige svakheter, og senere modeller ble opprettet for å avgrense det, inkludert Implisitt Sovereign Spread Model, Sovereign Spread Volatilitet Ratio Model, og Damodaran Model.

Flere andre formler og regne risiko modeller følges i påfølgende år for å beregne den internasjonale kapitalkostnad. Økonomer bruke en rekke av disse modellene for å komme frem til verdiene som deretter gjennomsnitt ut. Til tross for et forsøk på å komme fram til en enighet for forutsigbar risiko, men flere viktige faktorer kaste av noen internasjonal kapitalkostnad konklusjon. Blant disse er det faktum at i fremvoksende markeder, betydelig krise i politiske eller økonomiske systemer kan ofte oppstå som i stor grad kaste av spådommer om risiko, så modellene er bare gyldig for tidsspenn på mindre enn ti år når du arbeider med iboende ustabile markeder .

  • Minimum avkastning på utenlandske investeringer som kreves for å trekke markedsaktiviteten er kapitalkostnaden.

Enkelt sagt, er begrenset optimalisering settet med numeriske metoder som brukes til å løse problemer der man er ute etter å finne minimere totale kostnader basert på innspill som har begrensninger, eller grenser, er misfornøyd. I næringslivet, finans og økonomi, er det vanligvis brukt til å finne minimum, eller et sett med minimumskrav, for en kostnadsfunksjon der kostnadene varierer avhengig av varierende tilgjengelighet og pris på innsatsvarer, som for eksempel råvarer, arbeidskraft og andre ressurser . Det er også brukt for å finne maksimal avkastning eller sett av avkastning som avhenger av varierende verdier av økonomiske ressurser tilgjengelig og sine begrensninger, for eksempel mengden og kapitalkostnad og det absolutte minimum eller maksimumsverdien disse variablene kan nå. Lineær, ikke-lineær, multi objektive og fordelt begrensning optimaliseringsmodeller eksisterer. Lineær programmering, matrisealgebra, gren og innbundne algoritmer, og Lagrange multiplikatorer er noen av teknikkene som vanligvis brukes til å løse slike problemer.

Valget av begrenset optimalisering metoden avhenger av den spesifikke type problem og funksjon som skal løses. Mer generelt er slike metoder knyttet til begrensningen tilfredshets problemer, som krever at brukeren å tilfredsstille et sett av gitte rammer. Begrenset optimeringsproblemer, i motsetning, krever at brukeren å minimere den totale kostnaden for de udekkede begrensninger. De begrensninger kan være en vilkårlig kombinasjon av Boolske ligninger, slik som f (x) = 0, svake ulikheter eksempel g (x)> = 0, eller strenge ulikheter, slik som g (x)> 0. Hva er kjent som globale og lokale minimumskrav og maksimumsgrenser kan eksistere; dette avhenger av om eller ikke sett av løsninger er lukket, dvs. et endelig antall maksima eller minimumskrav, og / eller avgrenset, noe som betyr at det ikke er et absolutt minimum eller maksimum verdi.

Begrenset optimalisering er mye brukt i finans og økonomi. For eksempel, porteføljeforvaltere og andre profesjonelle investorer bruker det til å modellere optimal allokering av kapital mellom et definert område av investeringsvalgene for å komme opp med en teoretisk maksimal avkastning på investeringen og minimal risiko. I mikroøkonomi, kan begrenset optimalisering brukes til å redusere kostnadsfunksjoner samtidig maksimere produksjonen ved å definere funksjoner som beskriver hvordan innganger, for eksempel land, arbeidskraft og kapital, varierer i verdi og bestemmer totale produksjonen, samt total kostnad. I makroøkonomi, kan begrenset optimalisering brukes til å formulere skattepolitikk; Dette kan inkludere å finne en maksimal verdi for en foreslått bensinavgiften som minimerer forbruker misnøye eller gir en maksimal grad av kundetilfredshet gitt høyere kostnader.

  • Porteføljeforvaltere kan bruke anstrengt optimalisering for å finne optimal allokering av kapital over et spekter av investeringsmuligheter.

Teknologi roadmapping er et samarbeidsforesight prosess som forsøker å verve meninger fra ulike eksperter for å skape en beste gjetning av en utvikling tidslinje for en bestemt teknologi. Teknologi veikart tendens til å se mellom et par år og et par tiår inn i fremtiden. Utover dette, blir prediksjon veldig disig og spekulativ. Teknologi roadmapping er en prosess som regel foretatt av konsulenter til store selskaper som er interessert i fremtidens teknologi i sitt marked nisje.

Noen teknologier kan bli for dyrt å gjennomføre så snart de er unnfanget, men vil gi en avkastning på investeringen når kostnaden av de underliggende materialer eller produksjonsprosesser faller under et kritisk nivå. For eksempel, produsentene av databrikker innse at til slutt bruk av fotolitografi for å lage integrerte kretser vil nå et punkt av avtagende avkastning, etter som det ville være klokt å ha alternative planer på plass for å lage bedre chips. Noen teknologi roadmapping prosjekter forsøke å gjøre nettopp det, undersøke alternativer for chip produksjon inkludert DNA databehandling, 3D databehandling, quantum computing, nanoteknologi, og lignende.

Teknologi roadmapping er et intuitivt uttrykk som i utgangspunktet betyr "corporation-sponset futurisme". Teknologi veikart forventes å bli noe strengere og kvantitativ karakter, som kombinerer tidligere trender med kvalifiserte gjetninger om kapitalkostnader for å bestemme forsknings- og utviklings hindringer og muligheter for en bestemt teknologi eller teknologi søknad. Teknologi roadmapping ikke bare spør hvor vanskelig det ville være å utvikle en ny teknologi, men hva utviklingsbane bør tas og innenfor hvilken sammenheng teknologien kan dukke opp. En spinoff av en teknologi roadmapping prosjekt kan være et produkt veikart, som fokuserer på et spesifikt produkt og utfordringene i fabrikere det og rulle den ut.

Teknologi roadmapping har blitt brukt til legemidler, romfart, produksjon, nanoteknologi, kraftproduksjon, elektronikk og mange andre områder. Ingen teknologi roadmapping innsats vil alltid være 100% korrekt, men mange bedrifter vurdere disse veikart for å være bedre enn ingenting og bruke millioner på å utvikle dem.